随着一季报披(pī)露完毕，有着“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商新趋(qū)势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方达供给改(gǎi)革三只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一季度持有只数最多的权益基(jī)金，相比去年四季度(dù)，易方(fāng)达供给改革取代融通健康产(chǎn)业，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分(f华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ēn)公(gōng)募FOF继续超配权(quán)益资产(chǎn)，并偏向成长风格基金，有的对(duì)阶段(duàn)性涨幅过快(kuài)的(de)行业做了(le)减仓(cāng)，增加了部分业(yè)绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　谈(tán)及后市，多位(wèi)FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对权益资产(chǎn)的乐(lè)观(guān)，国内宏(hóng)观经济(jì)处于底部向上修复的状态，且市场估值压(yā)力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上(shàng)主要(yào)关(guān)注以下(xià)条潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定(dìng)价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易(yì)方达(dá)供给改(gǎi)革

　　最受公(gōng)募(mù)FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新一季的基(jī)金(jīn)配置清单(dān)也(yě)重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商新(xīn)趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买(mǎi)入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最多的权益基金，这也是华商新趋势优选第二(èr)个季度(dù)坐上公(gōng)募(mù)基金“团购”榜首，去年末是与融(róng)通(tōng)健康(kāng)产业(yè)并列首位。在(zài)此之前，则由海富通(tōng)改革驱动(dòng)连续第(dì)五个(gè)季(jì)度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个(gè)月持有(yǒu)等基金在一季度均(jūn)重点(diǎn)配置华商新趋(qū)势优选基金，其中更(gèng)有包括平安(ān)盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将(jiāng)华商新趋(qū)势优选作为(wèi)前三大重仓基金。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)持仓数量上(shàng)看，一季(jì)度末(mò)公募FOF合计(jì)持(chí)有华(huá)商新(xīn)趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持(chí)了(le)17.62万份，持(chí)有华商(shāng)新趋势优选的(de)FOF基金数(shù)量(liàng)则(zé)相比去(qù)年末(mò)增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资料(liào)介绍，华商新趋势优选基(jī)金成立于(yú)2015年(nián)5月14日，基金经理周海栋(dòng)过(guò)往(wǎng)长期以成长风格著(zhù)称(chēng)，截止(zhǐ)今年(nián)一季度末，成立以(yǐ)来收益率达(dá)到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排(pái)名同类(lèi)基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季(jì)度重仓持有易方(fāng)达科瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比(bǐ)去年(nián)末持有的FOF基金只数增加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份。据(jù)悉，易(yì)方达科瑞基金经理杨嘉文(wén)擅长(zhǎng)逆势投资，关注估(gū)值被错(cuò)杀的个股，对于(yú)基本面(miàn)坚固(gù)或出现(xiàn)好转信号的公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达供给改(gǎi)革在一季度(dù)新进公募FOF买入只(zhǐ)数榜前(qián)三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公(gōng)募FOF三(sān)季度重仓持有(yǒu)易(yì)方达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了(le)1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易方达供给改(gǎi)革基金经(jīng)理杨宗昌是化学(xué)博士，有过多年(nián)化(huà)工研究经验(yàn)，他坚持(chí)在熟悉的行业(yè)内(nèi)把(bǎ)握投资机会，并通(tōng)过努力不断扩(kuò)大能力圈，目前行业配置(zhì)更趋均衡(héng)。

　　从增(zēng)持(chí)榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持(chí)前(qián)三“花落华(huá)泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金(jīn)中，汇添富科(kē)技创新、易方达供给(gěi)改革、易方(fāng)达新兴成长(zhǎng)位列增持(chí)份额前三(sān)；偏股混合基金(jīn)增(zēng)持前三则(zé)被易方达信(xìn)息产业、财通资管健康产业、中欧碳中和占(zhàn)据(jù)；股(gǔ)票基金(jīn)增持前三分别为(wèi)中(zhōng)欧信息产业(yè)、汇添富外延增长(zhǎng)主(zhǔ)题、华夏智(zhì)胜先锋；平衡基金(jīn)增(zēng)持前三则是交银定期支付双息平衡、摩根双核平衡、易方(fāng)达(dá)平稳(wěn)增长；偏债混合基(jī)金增持前三依次为易方达安盈(yíng)回(huí)报、安(ān)信民稳增(zēng)长、创(chuàng)金合(hé)信鑫祺。

　　权(quán)益仓位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业配置比例(lì)

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但(dàn)行业分化(huà)较大。受益(yì)于数字经济政策的(de)提(tí)振(zhèn)与人工智能主题的(de)不断发酵，科技(jì)板块(kuài)涨幅(fú)较大；而地产(chǎn)和(hé)新能源等(děng)板块表现(xiàn)较(jiào)弱。从一季度披露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金经理(lǐ)继(jì)续超配权(quán)益(yì)仓位，并向成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末(mò)对涨幅(fú)过高行(xíng)业基(jī)金进行了减仓， 增加了部分(fēn)业(yè)绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　长期业(yè)绩领(lǐng)先的兴全安泰(tài)平(píng)衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中(zhōng)表示，本季(jì)度基金(jīn)主要(yào)进(jìn)行以下操(cāo)作：1、持续维持权益资(zī)产的仓(cāng)位略(lüè)高于(yú)权益配置中枢；2、逐步提升组合(hé)中成长型基金的配置比例，同(tóng)时(shí)适(shì)度降(jiàng)低价值型基(jī)金(jīn)的配置比例；3、逢高减(jiǎn)持(chí)部分转债品种，增加其他确定性(xìng)较高的绝对(duì)收益或(huò)相对收益基金品种；4、继续(xù)根据既定的(de)策略参与股票定(dìng)增、大(dà)宗交易等投资机会，减(jiǎn)持解禁的(de)股票。

　　组(zǔ)合风格上(shàng)，目前权益(yì)部分依(yī)然保持略(lüè)超配价值风格，但偏离幅(fú)度已显(xiǎn)著下降，保持(chí)一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡(héng)”的配置策略，通过积极挖掘(jué)市场上相对收益和(hé)绝(jué)对收益的投资机会(huì)不断增(zēng)厚组合收益，通过“多(duō)资产、多策(cè)略(lüè)”的方式来(lái)平(píng)滑(huá)组合波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈(chéng)现为“相(xiāng)对稳(wěn)定的(de)‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔(ěr)法(fǎ)’特征”。

　　从一季(jì)度持(chí)仓上看，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴全(quán)安(ān)泰前(qián)十大重仓基金(jīn)，富(fù)国信用债、万家安弘(hóng)淡出前十大(dà)之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理对全(quán)年市场的主线判(pàn)断不(bù)是(shì)很清(qīng)晰，因此(cǐ)组(zǔ)合整体上除了向小市值成长风格有一(yī)定(dìng)偏离外，其他(tā)方(fāng)面没有明(míng)显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政(zhèng)策方向(xiàng)的明朗，基(jī)金经理对(duì)今年全年股票(piào)市场的(de)主要方(fāng)向(xiàng)逐渐(jiàn)有(yǒu)了较(jiào)明确的判(pàn)断，在操作上，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增加了低(dī)估(gū)值价值风(fēng)格基金和股票，以(yǐ)及与数(shù)字(zì)经济相关的(de)基金和(hé)股票，未(wèi)来计划视相关板(bǎn)块的估值水(shuǐ)平变化做动态调(diào)整。”华夏养老(lǎo)2045三年基金经理许利明(míng)表示(shì)。

　　中(zhōng)欧预(yù)见养老2035三年今年(nián)一季度的(de)主要持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置(zhì)策略，但继续对部(bù)分主动权益基金进行(xíng)了分散和优(yōu)化，在一季(jì)度股票(piào)市场(chǎng)整体(tǐ)小幅(fú)上涨(zhǎng)但行业之间(jiān)分化巨大的市(shì)场(chǎng)中，基于对长期基本(běn)面、行业景气度、估值(zhí)、性(xìng)价比(bǐ)等的判(pàn)断，对行业风格(gé)的持仓(cāng)结构进(jìn)行了(le)小幅调整(zhěng)，减持(chí)部(bù)分涨幅较高的行业基金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现领先(xiān)的平安养老2045一(yī)季报中表示，报告(gào)期内，基金整体保持中(zhōng)枢附近的权益(yì)仓(cāng)位，但(dàn)内(nèi)部结构有所调整。债券方面，适当增加(jiā)固(gù)收仓(cāng)位的弹性，其他(tā)以现金管理(lǐ)为(wèi)主；权益方面，基于不同(tóng)板块(kuài)的基本面和(hé)估值性价比，略(lüè)加仓(cāng)港股基金(jīn)，减仓美(měi)股(gǔ)基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整体而言，通过动态再(zài)平(píng)衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点关注一季报(bào)超预期的方向。

　　易方达汇(huì)诚养老1季(jì)度适度降低了(le)深(shēn)度价(jià)值和(hé)价值质量等(děng)偏价值策(cè)略的基金的超配(pèi)比例(lì)，继续超配(pèi)偏小盘风格的基金，适度增加了偏(piān)成长策略的基金的配(pèi)置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技行业经历过去几年的大(dà)幅调整，处于“三低”类资产(chǎn)（景(jǐng)气周期低位、低(dī)估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏(piān)科技成长策略基金(jīn)的配置比(bǐ)例(lì)。不过仍然选(xuǎn)择那些能(néng)够长期拿(ná)得住的(de)基金，很少去追(zhuī)逐那些(xiē)短期大幅度上涨的、最亮眼的(de)科(kē)技基金。在(zài)不同地域的(de)投(tóu)资方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降低(dī)了港股(gǔ)基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益(yì)类资产(chǎn)年(nián)度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的(de)权益类资产实际配置比例为71％，相对年(nián)度目标配置比例战(zhàn)术型(xíng)标(biāo)配，对阶段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增加(jiā)了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智(zhì)优(yōu)精选(xuǎn)3个月持有一季度操作上围绕(rào)经济增长和政策支(zhī)持方向作为华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思(wèi)调整配置主要方(fāng)向，组合主要提(tí)高了中小(xiǎo)盘暴(bào)露、加大对于业绩(jì)预期增速(sù)较高板块(kuài)的(de)配(pèi)置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较好的(de)标的实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期信(xìn)贷和消费者信心等方面的观察，鹏(péng)华养老2045将组合(hé)权益资(zī)产维持超配(pèi)状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受益于顺周(zhōu)期(qī)低估值的金融(róng)周(zhōu)期板块、受益于社会经济活动趋于(yú)正常的消(xiāo)费医药板块，以及受益于产(chǎn)业(yè)周期(qī)见底及(jí)国(guó)产替代的科(kē)技制造板块上(shàng)。

　　权益(yì)市场仍将有(yǒu)所作(zuò)为

　　关注确定性和未来发展方向的机会(huì)

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市(shì)场存在哪些(xiē)风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金经(jīng)理们也在一季报(bào)中提到了(le)对当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳(bǐng)良认为，展望后市，随着(zhe)经(jīng)济(jì)数据真空期(qī)的度过，国内大类资产复苏预期进入验证(zhèng)阶段。中(zhōng)期维(wéi)持对(duì)权(quán)益资产的(de)乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的(de)状(zhuàng)态，且市(shì)场估值压力(lì)仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资(zī)）以及美债(zhài)利率定价资产估值修复(fù)。从确定性(xìng)和(hé)未来发(fā)展方向角度出(chū)发，关注 TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数字经济和新技术领域。大复苏中(zhōng)在大消(xiāo)费(fèi)板块内(nèi)重点关(guān)注航空出(chū)行供需(xū)格局(jú)和票价弹性带来的潜(qián)在超(chāo)预期机会。投资端关注地产链以(yǐ)及一(yī)带一路带动下(xià)的部分细分(fēn)领(lǐng)域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积(jī)极(jí)成长养老(lǎo)目标五年基金经(jīng)理(lǐ)杜习(xí)杰、吴春(chūn)杰表示，对于(yú)国内权益来讲(jiǎng)，当前历(lì)史估(gū)值分位、相对债券资(zī)产(chǎn)的估值处均在具备吸引力(lì)的水(shuǐ)平，为(wèi)长(zhǎng)期(qī)投资提供一(yī)定安全边际(jì)。年内经济修复(fù)是确定(dìng)性的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但政(zhèng)策仍(réng)有相机抉择加码托(tuō)底的空间。结(jié)构上(shàng)，维持此前判断，关(guān)注受(shòu)益于稳(wěn)内需政策加码的领域，包括(kuò)地产链、政府支(zhī)出或补贴可能增(zēng)加的基(jī)建、信(xìn)创、自主可(kě)控等领域，TMT相关(guān)板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成份(fèn)，对交易(yì)情绪的(de)过热持谨慎(shèn)的态度，后续(xù)会(huì)持续关(guān)注(zhù)新技术对经(jīng)济(jì)各个领域的(de)影(yǐng)响(xiǎng)；对(duì)消费服务(wù)业来讲，去年博(bó)弈情(qíng)绪已较浓(nóng)，二季度市场对(duì)其(qí)关注度有望随着(zhe)节(jié)日出行、消(xiāo)费数据(jù)改(gǎi)善(shàn)而(ér)增加。

　　景顺长城养老目标2035三(sān)年持(chí)有基金经理薛显志、江虹表示，权益市场来看，当前中国经济处于复(fù)苏早期，2月以来市场的下跌属于(yú)“放开交易”、春季(jì)躁动后的(de)正常回调。复盘历史(shǐ)上的复苏(sū)周期，权益方(fāng)面均能有(yǒu)所作为，基本面的(de)总体改(gǎi)善能激活市(shì)场的(de)生态(tài)，市场(chǎng)会不断寻找基本(běn)面改善的(de)诸多(duō)细(xì)分方(fāng)向。结构方面，市场(chǎng)一季度已找出(chū)“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益(yì)改善幅度，不断挖掘一季(jì)报(bào)超预期、全年指引(yǐn)较好的细分(fēn)方(fāng)向。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周(zhōu)期方向也会(huì)存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙博(bó)斐表(biǎo)示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期(qī)低估值(zhí)板块具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值，此外(wài)，关(guān)注央(yāng)国企改(gǎi)革能(néng)否带来相关行(xíng)业(yè)、企业(yè)基本面的(de)改(gǎi)善，并打开估值提(tí)升的空间。

　　二(èr)是消(xiāo)费(fèi)医药(yào)板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块(kuài)的估值性价比更高(gāo)。三是科技制造板块，特别是国产替代(dài)的关键环(huán)节，是长(zhǎng)期关注的(de)方向。短周期来看，半(bàn)导体行业(yè)可能在下(xià)半年周期见底(dǐ)，计算(suàn)机行业(yè)的景气(qì)度(dù)相(xiāng)较(jiào)于去年(nián)也是大幅改善。而人工(gōng)智能等技术的(de)突破，有(yǒu)可能打开科技(jì)板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思