自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块的增速(sù)依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方能才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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