3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落并(bìng)存，引(yǐn)发了中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)是否(fǒu)进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济(jì)是否进(jìn)入通缩，首先要(yào)厘(lí)清概念(niàn)。国际上通常认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总(zǒng)体物价水平(píng)在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三个主要特点(diǎn)：一(yī)是总体物价(jià)紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现(xiàn)，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合通缩的(de)典型特征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加(jiā)强重要(yào)民(mín)生商品和大宗商品保(bǎo)供(gōng)城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字稳价，物价总水(shuǐ)平(píng)持(chí)续平稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年(nián)一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份，受(shòu)春节(jié)效应和(hé)疫情(qíng城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字)防控政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费需求(qiú)季(jì)节(jié)性回(huí)落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和(hé)能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持基本(běn)稳(wěn)定，物价(jià)总水平并未出现(xiàn)持续而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币(bì)供应量(liàng)来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增(zēng)长来看，一季(jì)度(dù)我(wǒ)国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同(tóng)比增长(zhǎ城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年(nián)经济增长有望(wàng)呈现逐步回(huí)升(shēng)态(tài)势。近期，多个国际(jì)机(jī)构(gòu)纷纷上调对(duì)中国(guó)经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着(zhe)金融支持效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有望进(jìn)一步(bù)回暖(nuǎn)，下(xià)半年(nián)物价涨幅可(kě)能(néng)逐(zhú)步(bù)回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经(jīng)济总供(gōng)求基本平衡，货币(bì)条件合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居民预期(qī)稳定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通(tōng)胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处(chù)于(yú)复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济运行面临的突出矛盾。从这(zhè)一角度来看，对(duì)通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济(jì)复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当(dāng)务之急，要(yào)继续科(kē)学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机(jī)结合(hé)起来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上下更(gèng)大(dà)功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经济运行持续(xù)好(hǎo)转。

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