随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期(qī)，也(yě)显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国(guó)海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加(jiā)，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕(yàn)表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐(lù)表示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数量(liàng)超(chāo)预期增(zēng)长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补(bǔ)充(chōng)使用量。这(zhè)部分进口增量(liàng)到港后(hòu)直(zhí)接(jiē)进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上可能(néng)会(huì)导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年(nián)初全球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际(jì)地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提(tí)升(shēng)的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回(huí)落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还能(néng)保持(chí)增长态势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去(qù)年高基数(shù)的基础(chǔ)上(shàng)进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预(yù)期，显示出(chū)行业供(gōng)需(xū)两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货(huò)分(fēn)析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口量能在去年高(gāo)基数的(de)基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强(qiáng)韧性，国(guó)际需求显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解(jiě)到(dào)，全球经(jīng)济的(de)衰退预期或(huò)导(dǎo)致全球实体企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需求可能会(huì)受到一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海外吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南华期货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪(háo)告(gào)诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱(ruò)。主要在(zài)于(yú)国外能源的回落背景下供应(yīng)的(de)回归，国内(nèi)外碱的价(jià)差收缩，同时(shí)伴随海运费(fèi)的走(zǒu)弱，使得出(chū)口(kǒu)出现了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期(qī)市(shì)场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是(shì)外(wài)围需求(qiú)从去年的(de)出口角度存(cún)在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是优先国内使(shǐ)用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比国(guó)内价格偏低(dī)。换言之(zhī)，纯碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出(chū)口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口只(zhǐ)是供至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用(yòng)量(liàng)仍能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如(rú)果是(shì)供给海(hǎi)外其他地区，可(kě)能会(huì)由于(yú)海外需求回落导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下(xià)降、进(jìn)口提(tí)升的(de)趋(qū)势仍是大方向，但(dàn)由于国内进出口数量占全(quán)国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因此对于年(nián)度供需影响也相对(duì)有限。但(dàn)集(jí)中在某(mǒu)个(gè)月(yuè)或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂(chǎng)下调(diào)报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有(吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别yǒu)下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差或(huò)重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据超预期是(shì)国(guó)内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期(qī)的(de)市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱的预(yù)期(qī)基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看，进口约有十(shí)几万吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致市(shì)场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在(zài)内需(xū)恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下移会相(xiāng)对(duì)明显(xiǎn)。

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