衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖累GDP奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈(tán)话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人(rén)民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(j奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色ié)至下午(wǔ)收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期(qī)货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负(fù)责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然(rán)全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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