投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球(qiú忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季(jì)度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大(dà)热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一(yī)个赛道。

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