本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作(zuò)设立晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划(huà)建设(shè)。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥(yōng)有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布(bù)是继(jì)制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均(jū反函数常用公式大全，反函数运算公式n)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国(guó)际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快(kuài)熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公司(sī)继续(xù)独立经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务反函数常用公式大全，反函数运算公式、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什么研(yán)发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组(zǔ)研(yán)发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极(jí)低，远低(dī)于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客(kè)户(hù)和(hé)军(jūn)工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种客户不(bù)透明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移(yí)动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运营服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终端解决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模反函数常用公式大全，反函数运算公式式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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