近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(ykind用法固定搭配，kind用法总结uán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(kind用法固定搭配，kind用法总结chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其(qí)它(tā)个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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