个人养老(lǎo)金业务试点落地(dì)半年(nián)，你参与了(le)吗(ma)？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老(lǎo)金开始进入为期一年(nián)的(de)试(shì)点(diǎn)，在全国选取了36个(gè)试点城(chéng)市和(hé)地区进行推进。据(jù)人力资源和社(shè)会保障部(bù)数据显示(shì)，截(jié)至今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量达到3324万，市(shì)场空间初(chū)步打开。

　　作为(wèi)个人养(yǎng)老金业务的(de)代销主渠(qú)道(dào)之一(yī)，证(zhèng)券公司凭借其与权益产品(pǐn)的紧密联系和与投资(zī)者(zhě)的(de)深(shēn)度了解，在(zài)养老基金销售方面已有多(duō)方(fāng)实践。时(shí)值(zhí)个(gè)人养老金业务试点推行半年(nián)之(zhī)际，中国基金报(bào)记者深(shēn)入多家(jiā)券商，了解(jiě)个人(rén)养老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养老金市(shì)场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金业务正在(zài)获(huò)得(dé)更多证券公(gōng)司(sī)的(de)重视(shì)。

　　早在去年11月个人养老金试点落(luò)地，14家券商获得代(dài)销资(zī)格。截至今年3月31日，证监会(huì)更新名录中(zhōng)个(gè)人养老金基金(jīn)数量(liàng)增加至143只(zhǐ)，券商数(shù)量(liàng)扩容至18家，平安(ān)证券、安信证券(quàn)及中信证(zhèng)券（山东(dōng)）、中(zhōng)信(xìn)证券华南(nán)新(xīn)增获批。

　　作(zuò)为公募(mù)基金最(zuì)主要(yào)的(de)代销方之一，证(zhèng)券公司在(zài)个(gè)人养老金业务试点的铺开和(hé)推(tuī)广(guǎng)中持(chí)续发力，个(gè)人养老(lǎo)金业务也成(chéng)为大(dà)型(xíng)券商(shāng)们财(cái)富管理转型的重要(yào)抓手。通过精心布局产(chǎn)品及(jí)渠(qú)道，与基金投顾服务结合(hé)，试点券商充分发挥(huī)财(cái)富管理优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可(kě)投资(zī)的产品主(zhǔ)要(yào)有四类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养(yǎng)老保险(xiǎn)、公募(mù)基(jī)金。据人(rén)社部个人养(yǎng)老金产品名(míng)录显示(shì)，当(dāng)前(qián)上线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类产品、基金(jīn)类产品、保(bǎo)险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个人养老金产(chǎn)品(pǐn)资格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业(yè)代理牌照的证券公司(sī)可(kě)销售养老保险，大多数试点券(quàn)商将视线聚焦于公募基金上进(jìn)行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批个(gè)人养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)销售资格，完(wán)成全部40家基金管理(lǐ)公(gōng)司共计126只个人养老(lǎo)金基(jī)金产品的上(shàng)线(xiàn)，基本实现(xiàn)个人养老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)业务负责人向中(zhōng)国(guó)基金报记者介(jiè)绍(shào)称，中信建(jiàn)投已引进(jìn)华夏基金等发行养老基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断完善产(chǎn)品池。东方证券亦表示，目前已基本(běn)实(shí)现了养老公募基(jī)金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负(fù)责人指出，从(cóng)客户服务办理(lǐ)的角度看，大部分客户更(gèng)愿意(yì)在产品货架(jià)丰(fēng)富的(de)机(jī)构办理(lǐ)个人养老金业(yè)务。因(yīn)此(cǐ)在服务体系的基(jī)础架构上(shàng)，风格多样、风险收(shōu)益多元的产品货架能(néng)够带给客户(hù)更好(hǎo)的服务办理体验(yàn)，产(chǎn)品布局的(de)“全面”是个人养老金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资(zī)选(xuǎn)择(zé)的角度讲，大部(bù)分客户对于金融产品的(de)特(tè)征和策略的认知、对自身投资(zī)能力(lì)、投资意愿、投资(zī)目的的认知较(jiào)为(wèi)模糊。帮助客(kè)户做好“养老规(guī)划”、协助客(kè)户筛选“合(hé)适的产品(pǐn)”，就成(chéng)为服务机(jī)构的(de)“核心(xīn)竞争力”。在(zài)全(quán)面引(yǐn)入个人养老金(jīn)可投资的(de)产品类型(xíng)的基础上，各(gè)家机(jī)构需要深入、充(chōng)分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性；结合存量客户(hù)的(de)个性化画像(xiàng)和客户(hù)特点，为客户(hù)提(tí)供切实可行的产品(pǐn)评估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实(shí)际上，对于个人投资(zī)者(zhě)来说，当前阶(jiē)段认(rèn)可并开通个人养老金账户的(de)理由(yóu)，一是来自开户渠道的(de)多重福利动(dòng)员(yuán)，二是个(gè)人养老金(jīn)带来的(de)个税抵扣优(yōu)惠。但不可否认(rèn)的是，虽然开户数(shù)量众多，但(dàn)缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金(jīn)退(tuì)休后(hòu)才能(néng)取出(chū)，这每年(nián)12000元自然是(shì)需要在账户内(nèi)充分利用长期投(tóu)资，但如何投资也令不少(shǎo)投资者犯(fàn)难：买什么、买多少，在(zài)哪(nǎ)买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品(pǐn)的选择已令(lìng)投(tóu)资者目不暇接，如何让投资(zī)者选(xuǎn)择到(dào)适合自己(jǐ)的产品，证券公司的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名(míng)高素质的投(tóu)资顾问，帮(bāng)助客户甄选适(shì)合自身(shēn)的养老(lǎo)产品，做好养老规(guī)划和资产配(pèi)置，做到客(kè)户的‘好医(yī)生(shēng)’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采取线(xiàn)上线下相结合的方式，注(zhù)重交流(liú)和体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个(gè)人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化(huà)形成“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司治(zhì)理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)、投研能力、业(yè)绩评价、风(fēng)险管理、声誉口碑量化评价，优选值(zhí)得信赖的养老金(jīn)基(jī)金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品(pǐn)清单，满足(zú)养老(lǎo)金客户个(gè)性化养(yǎng)老需求。

　　渠(qú)道：打(dǎ)造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上门服(fú)务(wù)”企业(yè)员工

　　不得(dé)不承认(rèn)的是，虽然证券公司营业网点数量在(zài)“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难以与大型(xíng)商业银行的优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴业(yè)银行召(zhào)开的(de)2022年(nián)报发(fā)布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)229.16万户，位(wèi)列全行业第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行(xíng)。相比(bǐ)之下(xià)，鲜有券商愿意(yì)公(gōng)布(bù)投资(zī)者(zhě)通(tōng)过(guò)其(qí)渠道开通个人养老金账户的(de)情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会(huì)保险(xiǎn)公共服(fú)务平台(tái)上仅可查(chá)询(xún)商业(yè)银行个人养老金(jīn)业务开办情况。其(qí)中显(xiǎn)示，23家获准开办个(gè)人养老(lǎo)金业务的银行中，有(yǒu)22家开设(shè)了资金账户和储蓄交易(yì)业务(wù)，8家同(tóng)时开展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型(xíng)商业(yè)银行所拥(yōng)有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优(yōu)势相(xiāng)比，证券公司个人养(yǎng)老金业务的规模(mó)相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处(chù)于积极(jí)开拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过，虽然(rán)网点(diǎn)数量(liàng)难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记(jì)者(zhě)注意到(dào)，多家(jiā)券商在推广个人(rén)养老金(jīn)业务时，将“一(yī)站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其(qí)个人养(yǎng)老金业务(wù)从引导客户形成科学养老理财观念的长远视角出发，为客(kè)户提供从产品策略、到产品优选、再(zài)到组合(hé)配置(zhì)的全周期专业资配服务和一站式(shì)的产品选择。中信证券亦推出(chū)个人养老金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴(bàn)于一体的个人(rén)养老金投(tóu)资综(zōng)合服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来(lái)”并全方(fāng)位服务投资者(zhě)外，“走出去”也是部分(fēn)券商开拓(tuò)个人(rén)养老金(jīn)业务的解(jiě)决(jué)方案。东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁向记(jì)者介绍(shào)，东方(fāng)证券基(jī)于对个人(rén)养老金目标客(kè)群的深入研究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企业作(zuò)为个人养老金客户拓展的重点(diǎn)方向(xiàng)，制(zhì)定(dìng)了“上(shàng)海(hǎi)深度、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券(quàn)协同系统内成员公司开展走进(jìn)企业推广个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)活动，为(wèi)企业单(dān)位员工提供个人养老金上门(mén)服务，免去客(kè)户前往营业(yè)厅办理(lǐ)业务路上花费(fèi)的时间，提(tí)高服务效率，节(jié)约客户时间。展业初期组织了(le)超过(guò)100场的个人养老金走进(jìn)企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者(zhě)曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的(de)机(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果jī)构正式展业，逐鹿个人养老金市场。如(rú)今，个人(rén)养老(lǎo)金制度实施已有(yǒu)半年，相关产品的收(shōu)益率和回撤情(qíng)况、产品(pǐn)能(néng)否真正满(mǎn)足养老(lǎo)诉(sù)求等问(wèn)题(tí)，持(chí)续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是(shì)为了满足(zú)养(yǎng)老需(xū)求，投资者更希望能实(shí)现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值(zhí)同时又让客(kè)户(hù)体验良好是(shì)个人养老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配(pèi)的养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养(yǎng)老金业务已然成(chéng)为券商财富管理(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果lǐ)转型(xíng)的核(hé)心(xīn)方向(xiàng)之一。通过不断完善(shàn)客(kè)户服务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富(fù)管理业务高(gāo)质量(liàng)发展，券商在业(yè)务内(nèi)涵上(shàng)正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分(fēn)类服(fú)务方(fāng)面，会(huì)根(gēn)据国家(jiā)政策选(xuǎn)择社(shè)保关系在先(xiān)行(xíng)城市（地(dì)区）、能享受税优且对(duì)税优敏(mǐn)感、对理(lǐ)财(cái)有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会(huì)随着试点扩(kuò)大和客(kè)户(hù)画像的覆盖进(jìn)行后续(xù)服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券副(fù)总裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特别是大中型城市具有一定经(jīng)营规模的企业员工，他们能够(gòu)享受个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势(shì)，具(jù)备一定投资(zī)意识和财务认知；这类人群(qún)对未(wèi)来(lái)退休有一(yī)定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是一(yī)个增量市(shì)场，对证券公司而言，针对(duì)潜在(zài)客(kè)群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公(gōng)司(sī)可以通(tōng)过投研优势和专业投顾(gù)队伍(wǔ)，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风(fēng)险(xiǎn)类(lèi)型的(de)养(yǎng)老(lǎo)基金，帮助(zhù)客户建(jiàn)立个人养老金投资计(jì)划(huà)。此外，证(zhèng)券公司可以通过(guò)加(jiā)强顾(gù)问服务，帮助客户(hù)有效应对投资组合净值的(de)波动(dòng)，引导客户持续参与养老金(jīn)投资，提升客户养老(lǎo)投资的获得感、体(tǐ)验(yàn)感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)表示，会针对不(bù)同风险承受能(néng)力、不同年龄结构和(hé)不同资金(jīn)体量制定个性化养(yǎng)老(lǎo)策略。比如对每(měi)年享税优(yōu)的1.2万个人(rén)养老金，为居民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门要求的金融机构和金(jīn)融(róng)产品清单、通俗易懂的(de)“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂(táng)等信息和(hé)交易服务；对1.2万之外(wài)的资金(jīn)，提供更丰富的(de)“安养(yǎng)计(jì)划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计(jì)算器(qì)、个性化的补(bǔ)充养老(lǎo)解决方案(àn)、定期的养老方案跟踪(zōng)报告以及养老直播服务(wù)，做(zuò)好“老(lǎo)百姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为(wèi)，证(zhèng)券公司需(xū)要有长(zhǎng)远(yuǎn)眼光，打造(zào)增(zēng)量市场(chǎng)，承担起构建养老(lǎo)金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面，应(yīng)加大资(zī)源投入(rù)，通过教育(yù)和陪伴(bàn)，提(tí)高(gāo)客户对个人养(yǎng)老金的(de)认知。走进(jìn)企事业(yè)单(dān)位，通过上门服务的方(fāng)式(shì)触达(dá)企业和客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和(hé)投资教育活动，帮助客户(hù)了(le)解个(gè)人养老金的重要性、投(tóu)资策略和长期规划，激(jī)发客户对(duì)个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化(huà)方面(miàn)，建立内(nèi)容丰富的一站式个人养老金专区，既包(bāo)括产品购买、定投、持(chí)仓查(chá)询等基础功能，提供丰富的(de)养老资讯和(hé)实(shí)用养老工具（如节税计算器），加(jiā)强与(yǔ)客户的深(shēn)度互(hù)动。

　　第(dì)三，在(zài)金融科技应用方面，引(yǐn)入智能科(kē)技和人工智能技(jì)术，通过数据(jù)分析和(hé)算法模型，根据客户的(de)风(fēng)险承受能力、资产状况和目标(biāo)退(tuì)休年限，定制(zhì)化推荐养老金产品组合，并(bìng)提供实时投资(zī)组合跟(gēn)踪和风险(xiǎn)管理工(gōng)具，帮助(zhù)客户更(gèng)好地实现养(yǎng)老投资(zī)保值增值(zhí)。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业(yè)务(wù)负(fù)责人则表示，可以通过(guò)“人+科技(jì)”，在(zài)大数(shù)据智能客户(hù)分析系统(tǒng)的基础(chǔ)上，可(kě)以针对不(bù)同养老(lǎo)诉求的客户达成(chéng)“千人千面”的个性化服务，人(rén)是(shì)“1”，科(kē)技（线上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同(tóng)生命周期和年龄阶段的客户提(tí)供专业的、一(yī)对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益(yì)告负

　　客(kè)户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度(dù)实施已有半年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产(chǎn)品能不(bù)能满足真正的(de)养老诉(sù)求？这些问题(tí)都(dōu)是投资(zī)者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目(mù)标基(jī)金(jīn)的整体收益水(shuǐ)平(píng)并不乐观(guān)。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，全(quán)市(shì)场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基(jī)金自成(chéng)立以来回报(bào)为(wèi)-7.27％，此外(wài)，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养(yǎng)老一年(nián)Y、中欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴(xīng)全安泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成(chéng)立(lì)以来回报为2％，另有(yǒu)富国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下超(chāo)10只养老目(mù)标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品又(yòu)是(shì)为了满足养老需求，投资者(zhě)更(gèng)希望能(néng)实现低波动(dòng)、低回撤(chè)。如(rú)何做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增(zēng)值同时又让客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人养老产品成(chéng)败(bài)的核(hé)心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增值(zhí)，否则将(jiāng)违背客户通过投资达到‘养(yǎng)老目的(de)’的初(chū)衷。”银(yín)河证券相关业(yè)务负责人介绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类产品风险收益特(tè)点(diǎn)明显，有的类别更侧重本(běn)金安全、有的类别更侧重资产增值；但(dàn)同时，每个类别(bié)很难做到(dào)在保证其特点达到的同时又规避掉(diào)该类产(chǎn)品的风险或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来(lái)看，低波低(dī)回撤(chè)对于离退休(xiū)时点较近的(de)投资者(zhě)比较(jiào)合适，性价比高(gāo)的(de)中波动中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的(de)投资者也是可以选择的，拉长周期看也能满足客(kè)户养老(lǎo)类(lèi)资金的保值(zhí)增值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两个目的(de)，前提(tí)是(shì)有(yǒu)一套完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的(de)产(chǎn)品评价体(tǐ)系，通(tōng)过(guò)该体系(xì)的(de)评价，能较为清晰地(dì)区(qū)分出(chū)产品的“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能公平(píng)、公正地对同类或者同(tóng)策略产品进(jìn)行综合评判。如此，才能真正将好的(de)产品、合适的产品推荐给合适(shì)的客(kè)户群体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基金(jīn)分为目(mù)标风险(xiǎn)型和目标日期型两大类，投资(zī)者可(kě)以根据自(zì)身投(tóu)资目(mù)标和风险承受(shòu)能力(lì)选择具体的产品。比如(rú)低风险偏好的客(kè)户可选(xuǎn)择目标日期型(xíng)中的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股(gǔ)票资产仓位(wèi)降低产品(pǐn)波动，带给客户相对稳健的(de)收益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职工养老金替代(dài)率(lǜ)尚有不足，根(gēn)据国际(jì)经验(yàn)，如果(guǒ)退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休(xiū)前的生活水平，养老金投资的(de)增值功能也是一个重(zhòng)要考(kǎo)量。由于个人养老金(jīn)取用需要达到(dào)年龄等条件，投(tóu)资资金具有长期(qī)性，可以达到几十(shí)年，能(néng)够承(chéng)受一定(dìng)的短期波动，对于追求长期投资(zī)收益(yì)的(de)客户，可以(yǐ)配置(zhì)一定(dìng)高比例资金在权益型资产上，实现(xiàn)养(yǎng)老投资的保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人(rén)也认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)具有一定的普惠(huì)金融(róng)属性，需要关注老百姓长期保值(zhí)增值的养老需求。站在资产角度(dù)，想要实(shí)现长期资金的稳健投资回报，资产配(pèi)置(zhì)不可或缺。通过投(tóu)资(zī)不同品(pǐn)种、不同收益特(tè)征、低(dī)相关(guān)性的金融资产(chǎn)，有助于实现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散、降低(dī)总体波(bō)动，从而更(gèng)好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同(tóng)时(shí)，与渠道网点和(hé)客(kè)户众多的银行(xíng)等机构(gòu)相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可以说是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负责人表示(shì)，银行、券(quàn)商、基金独立(lì)销售机(jī)构都可参与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格(gé)意义上(shàng)说是(shì)竞(jìng)合而非竞争(zhēng)更非“相(xiāng)杀”关系(xì)，每类(lèi)机构(gòu)或(huò)者(zhě)每家机构可以根据自(zì)己的(de)资(zī)源禀(bǐng)赋，充分发挥自(zì)身优势，服务好有养老投资需求的(de)投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还(hái)有(yǒu)以下三(sān)方面诉求(qiú)：一是增强基础设施(shī)建设，能在服务时效性上(shàng)与银行(xíng)拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单服(fú)务(wù)；二是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品类上更(gèng)加丰富，除特(tè)殊产品外，增加可(kě)为(wèi)客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划业务合规性，为不(bù)同的客户提供(gōng)基于客户需求和画像的养老规划方案。”上(shàng)述负责(zé)人提到。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负责人(rén)提(tí)出(chū)，当前的(de)政策要(yào)求下，客户如果想在券商端参与个人养老金(jīn)投(tóu)资，需(xū)要分别在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资(zī)者来讲，体验(yàn)不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政(zhèng)策对代销个(gè)人(rén)养老金产品的管理(lǐ)要(yào)求，券商暂时(shí)无(wú)法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险类产品(pǐn)，可(kě)供投资者选择的(de)产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为投资者提供更(gèng)丰富(fù)的个人养老(lǎo)金配(pèi)置(zhì)方案。未来期待(dài)能够(gòu)从政策端(duān)进一步简化投资者(zhě)的办(bàn)理流程，提(tí)升客户体验；给予(yǔ)券商(shāng)在多样(yàng)化个人养(yǎng)老金品(pǐn)种(zhǒng)的引入和研(yán)发(fā)上的政(zhèng)策支(zhī)持(chí)，丰富客户多元化的(de)投资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热(rè)投资(zī)冷

　　券商发力个人(rén)养(yǎng)老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税的开始(shǐ)，不少(shǎo)人发现自(zì)己的退(tuì)税(shuì)比去年(nián)多了(le)不少，仔(zǎi)细询(xún)问(wèn)之下才发现(xiàn)，是因(yīn)为去年(nián)底(dǐ)开(kāi)通了个人(rén)养老金业务，并(bìng)入了金。这一消息大大(dà)刺(cì)激(jī)了不少本来(lái)不想开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披(pī)露的数据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老金参加人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万(wàn)人相比，短短的一个(gè)月的时间里，增加(jiā)了(le)500万户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是(shì)个人养老金累计缴费约200亿(yì)元，人均(jūn)缴(jiǎo)费低于1000元(yuán)。此外(wài)，据中国保(bǎo)险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹(cáo)德(dé)云透露，在截(jié)至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户(hù)的三千(qiān)多万人中，仅900多万人完(wán)成(chéng)了资金储存。

　　从记者走访的(de)结(jié)果来(lái)看，个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)的收益率远低(dī)于预期，是(shì)大多人不(bù)愿意入金的主要原因。而选择开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛(máo)”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的(de)问题？银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人认(rèn)为(wèi)，这是(shì)一(yī)个专业活，既需要了解客户(hù)的经济(jì)状况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需要业务人(rén)员及其所(suǒ)在机(jī)构(gòu)有比较专业且综合(hé)的服务(wù)能(néng)力(lì)。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以充分满足个人或(huò)家庭养老(lǎo)的全面需求，还需(xū)要结合其他商业产品(pǐn)等综(zōng)合考虑；大多数产品流动(dòng)性差(chà)，难(nán)以预防到退休前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端(duān)改善(shàn)“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)正在(zài)逐渐丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的(de)现(xiàn)象没(méi)有随(suí)之发生改(gǎi)变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹(cáo)德云在近期(qī)举(jǔ)办的2023清华五(wǔ)道口全球金(jīn)融(róng)论坛上表示，目前(qián)个人养(yǎng)老(lǎo)金试(shì)点效果呈“两低三(sān)不(bù)”漏斗状，即建(jiàn)立(lì)账户人数占基本养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险参保人数比例低、已缴费人数(shù)占建立账户人数比(bǐ)例低；产品供应不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参保意愿(yuàn)不(bù)强。

　　针对(duì)产品供应(yīng)不均衡的问(wèn)题，国家金融(róng)监督管(guǎn)理总(zǒng)局出手，率先增加养老保险(xiǎn)产品的(de)供给。近日，国家金融(róng)监督管理总局已向业内就关于促(cù)进(jìn)专属商业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险发展有关(guān)事项征求(qiú)意见。根据征求(qiú)意见稿，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人士表示(shì)，随着专属(shǔ)商业(yè)养老保险(xiǎn)转为常态(tài)化业(yè)务，参与该项业务的(de)险企(qǐ)数量将增加不少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是对接(jiē)个人(rén)养老金制度的主要保险产品，这意味着(zhe)个人养(yǎng)老(lǎo)金保(bǎo)险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养老(lǎo)保险(xiǎn)采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模式，提供稳(wěn)健型、进取(qǔ)型两(liǎng)种(zhǒng)风格(gé)账户供客(kè)户选择。据(jù)各家保险(xiǎn)公司披露的专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)产品2022年(nián)结算利率，稳健账(zhàng)户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账(zhàng)户结算(suàn)利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的(de)个人养老保险(xiǎn)的收(shōu)益率。

　　在增加产(chǎn)品供(gōng)给(gěi)的同时，多家金融(róng)机构(gòu)呼(hū)吁从产(chǎn)品(pǐn)设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄(líng)风险”与其他投资风险相(xiāng)比，有其更加突出的特点，包(bāo)括(kuò)为退(tuì)休(xiū)人群(qún)提供(gōng)稳定安(ān)全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群规划遗产、将养老(lǎo)投资与养老(lǎo)保障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养(yǎng)老金融(r杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果óng)产品的设计初心，必须切(qiè)实(shí)从客户(hù)需(xū)求出发(fā)；养老金(jīn)融产品的设计(jì)理念，必须紧密(mì)围(wéi)绕承(chéng)担、减少或转移上述“老龄(líng)风险”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养老金融产品的设计成果，应该更多的(de)让利于(yú)民、普惠百姓，运用好专业的金融工(gōng)具、做艰(jiān)难(nán)但长期正确的事(shì)。

　　因(yīn)此，能(néng)否(fǒu)设(shè)计(jì)出(chū)充分利(lì)用资本市(shì)场具有良(liáng)好增值能力资产的养(yǎng)老产品取决于发行人(rén)（或(huò)管理(lǐ)人）的产品设计能(néng)力和(hé)资产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提(tí)供商，可以(yǐ)与(yǔ)产品发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）合作(zuò)，根据客户需求(qiú)设(shè)计出在养老功能(néng)方面更(gèng)有(yǒu)竞争力(lì)的产品”，上述(shù)负责人表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具体的产品(pǐn)设计之中。其(qí)个人养老业务(wù)负责人建(jiàn)议，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来除了股、债(zhài)配(pèi)置，或在未来可(kě)以考虑(lǜ)增加(jiā)底层可投(tóu)标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分散(sàn)投资风险。

　　励正集(jí)团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也(yě)就(jiù)是说，参与者可以(yǐ)直接在开户(hù)的时候做投资选择(zé)。这样在开户(hù)的时候(hòu)就可(kě)以形成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与(yǔ)个人养老金(jīn)可能面临(lín)的流动性问题，长城(chéng)人寿保险股份有限公司总经(jīng)理王玉改近日表示，保险公司(sī)可以通过“保单质押贷款”等多(duō)种金(jīn)融工(gōng)具(jù)来解决客户对短期资(zī)金的需(xū)求。

　　券商发(fā)力个(gè)人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足(zú)个(gè)人(rén)或(huò)家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，多(duō)家券(quàn)商(shāng)还发力个人养老金账(zhàng)户(hù)以外的个人补充养老(lǎo)金融方案(àn)，例(lì)如银河证券(quàn)的“安养(yǎng)计划(huà)plus”、中信证券的(de)“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产(chǎn)品中心(xīn)副总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告诉记者(zhě)，目前(qián)，银河证券已根据在职(zhí)群体养老(lǎo)规划的(de)长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群(qún)养(yǎng)老需(xū)求(qiú)的流动性、安全(quán)性、稳(wěn)健性等特点，设计出多层次、多元(yuán)化、个性化的(de)养老配置方(fāng)案，积(jī)极履行养老保障社(shè)会责任(rèn)，力争为居民提(tí)供持续卓越的养老规划与(yǔ)满足不同(tóng)养老需求(qiú)的资产配置服(fú)务(wù)。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基于(yú)个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养老收益性(xìng)资产(chǎn)和保障性资(zī)产，满足客户多(duō)样化(huà)、多层(céng)级的养(yǎng)老(lǎo)资产配(pèi)置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务中的企业年金业务，银河(hé)证券还上线了(le)自研的年金综合(hé)评价(jià)系统。该系(xì)统可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结(jié)合公募基金(jīn)、股(gǔ)市债市数据，展示客户(hù)委托年(nián)金组合的评(píng)价结果。此外，也可(kě)以(yǐ)利用年(nián)金机制(zhì)间(jiān)接服务背(bèi)后的(de)企业员(yuán)工和(hé)机构事业单位职工。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研究中心已为部分(fēn)省市提供职业(yè)年金(jīn)的组合评价与(yǔ)管理咨询服(fú)务，也(yě)计(jì)划结合机(jī)构条线业务规(guī)划为央企与国(guó)企提供企业(yè)年金组(zǔ)合评价等(děng)综合金(jīn)融服(fú)务。

　　银(yín)河证券副总裁罗(luó)黎明告(gào)诉记者，公司自主开发(fā)建(jiàn)设部(bù)署的年(nián)金综合(hé)评价系统及(jí)研究咨(zī)询服务，具(jù)有养老属性的综合(hé)金融服务(wù)体(tǐ)系均是公司积极响应国家养(yǎng)老发展战略而推出(chū)的新(xīn)服务，体现了在第二、三(sān)支柱(zhù)上的积极(jí)筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三大支柱养老金业务，目(mù)前公司已初步建立了个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)及个人养老(lǎo)金融服务(wù)体系(xì)，充分利用金融产品代理销(xiāo)售牌(pái)照(zhào)和保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照(zhào)，为百姓提供更加(jiā)有温度、有(yǒu)态度(dù)的个人养老金(jīn)融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户开(kāi)通过程(chéng)非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我(wǒ)们介绍(shào)之前都(dōu)已有所了(le)解，感觉(jué)这项制度(dù)的普及度和客(kè)户(hù)认识程度在不断提升(shēng)。”某大型银(yín)行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人只是开(kāi)了(le)账户(hù)并没有存(cún)钱，或存了(le)钱(qián)没有开始投资，主(zhǔ)要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还(hái)告诉(sù)记者，“这种情况下我(wǒ)们就会再用(yòng)PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质资料向客户(hù)进行详细介(jiè)绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制度正式落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等(děng)36个(gè)先行城市（地区）启动实施(shī)。距离个人养老金制度落地(dì)已(yǐ)经过去半年，民众接(jiē)受度(dù)和业(yè)务进展情(qíng)况如何？从(cóng)业人员在具体实(shí)操(cāo)过(guò)程中又遇到了(le)哪些困难？不同年龄(líng)段(duàn)的群(qún)体(tǐ)会怎(zěn)样理解这项制度(dù)？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上(shàng)海(hǎi)地区(qū)几(jǐ)家银(yín)行(xíng)网点和券(quàn)商营业部，了解个(gè)人养老金制度近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部(bù)和国家(jiā)社会(huì)保险公共服务(wù)平台数据可知，个人养老金(jīn)制度(dù)经过半(bàn)年时间的发展，在产品种类、数量和参(cān)与人(rén)数(shù)方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富(fù)管理相关岗位(wèi)的(de)黄宁（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很(hěn)多(duō)客户都对个人养老金业务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营业部(bù)咨询的，还有很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观(guān)察(chá)到(dào)，“70后”“80后”普(pǔ)遍对(duì)个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高(gāo)，并且(qiě)除了个人咨询和开户外，还有不(bù)少企业(yè)员(yuán)工(gōng)、学校(xiào)教师(shī)、退(tuì)伍(wǔ)军人等通过企业和单位组织来(lái)了解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者(zhě)了解了身(shēn)边两位(wèi)不同年(nián)龄段、均已购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两(liǎng)人所关注的问题“焦(jiāo)点”的(de)确(què)有所不同。

　　一位在上海地区金(jīn)融机(jī)构工(gōng)作的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自从工作(zuò)以(yǐ)来(lái)，她每年都将收入的一(yī)部分拿来强(qiáng)制(zhì)储蓄，有了个人养老金制度后，就分(fēn)一部分(fēn)在个人养老金(jīn)账户中(zhōng)，这部(bù)分(fēn)强制储蓄(xù)的钱即使存长期也不会影(yǐng)响她未来的生活(huó)质量(liàng)，并且放进(jìn)个(gè)人(rén)养老金账户是(shì)在基本养(yǎng)老(lǎo)保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后(hòu)”表示，他(tā)现阶段最在意的就是(shì)买个人养(yǎng)老金可以(yǐ)享受税收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑到退休(xiū)后的生活质量还有(yǒu)点遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两种(zhǒng)不(bù)同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日常(cháng)介绍个人(rén)养老金业(yè)务的过程中确实(shí)会考虑到不同年龄(líng)群体(tǐ)的不同需求(qiú)和(hé)想法，进而更(gèng)好地“对症下药(yào)”，比如(rú)给(gěi)刚工作不久(jiǔ)的年(nián)轻人(rén)着重介(jiè)绍“退休后多一(yī)份保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业(yè)务取得进展的同时，还有不(bù)少已经了解个人养老金(jīn)业务(wù)的民(mín)众仍在“观望(wàng)”。从(cóng)现(xiàn)有(yǒu)数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽(suī)然有3000多万(wàn)人开(kāi)通了个人养老金账(zhàng)户，但完(wán)成资金(jīn)存储的(de)只有(yǒu)900多万人。

　　林(lín)漪在(zài)银行端个人养老(lǎo)金业务的开(kāi)展中感受到(dào)，一些客户(hù)开了户但没存储的主要顾虑是锁定(dìng)时间太(tài)长，担心(xīn)之后如果要大(dà)笔用钱(qián)时(shí)会(huì)很“棘(jí)手”；另外一些客户则是认为(wèi)在(zài)个(gè)人养老金(jīn)产品(pǐn)并非(fēi)专门设计且(qiě)收(shōu)益优势不明(míng)显，目前个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)以购买的(de)养老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老目标基金四类产品，即使不(bù)通(tōng)过(guò)个人养老金账户(hù)也(yě)可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员的角度谈到了推广个人(rén)养老金业(yè)务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金只(zhǐ)支持代销(xiāo)公(gōng)募(mù)基金(jīn)，无(wú)法代销存款、银(yín)行理财、商业养老保(bǎo)险，有些(xiē)客户风险(xiǎn)承(chéng)受能力(lì)较低(dī)，想寻求(qiú)更低风险等(děng)级的产品，纯公募基金难以达到(dào)资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人向记(jì)者(zhě)直言(yán)，对于离退休还较(jiào)遥远的(de)群体来说，养(yǎng)老需求当然也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下的生活和经济状(zhuàng)况才(cái)是更重要(yào)的(de)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果