AI板块(kuài)成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸(xī)引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市公司(sī)宣布试水人工智能、基(jī)金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值(zhí)派，众(zhòng)多基金(jīn)经理(lǐ)均谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，但(dàn)是(shì)对于短期(qī)人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了(le)一(yī)份清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季(jì)报中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业(yè)生产、环境保护和可持续(xù)发展，以及(jí)新能源开发和(hé)利用等领域(yù)。文中表示(shì)，人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的快(kuài)速(sù)发展为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活方(fāng)式和(hé)社(shè)会发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续(xù)发展，需要建(jiàn)立(lì)完善(shàn)的法律法(fǎ)规(guī)和(hé)伦理准则，以(yǐ)保护(hù)个人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智(zhì)能带来的机遇，共同(tóng)推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王(wáng)贵重在季(jì)报中也明确表示，产业(yè)方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定(dìng)的看好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业(yè)的改变。他(tā)还(hái)专(zhuān)门谈及，一(yī)季度进(jìn)行了一(yī)定(dìng)比例(lì)的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于(yú)人工智能(néng)的计算(suàn)机和传(chuán)媒互(hù)联(lián)网行业。数(shù)字化的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心在于效率的(de)提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台等提出自己想法。说到(dào)数字(zì)化时，表示其本质是(shì)利(lì)用技术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率，这是一(yī)个长期向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个(gè)和互联网行业一(yī)样(yàng)大规模(mó)的(de)产业。在中国(guó)，依然(rán)处于产业的早期，但是(shì)我们可(kě)以看到(dào)疫情背景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能深度融(róng)合，也(yě)会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智(zhì)能完成(chéng)季报，也显示出人工(gōng)智(zhì)能确实开(kāi)始方(fāng)方(fāng)面面开始影响(xiǎng)我们(men)的生(shēng)活、工作等，是一个历(lì)史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投资(zī)者教育基地宣布成为百度文心(xīn)一言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投教(jiào)基地也(yě)将通过(guò)百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成(chéng)为(wèi)一季度市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选择了(le)积(jī)极(jí)参与布局(jú)，其中，除了(le)科(kē)技成长派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一季度(dù)进行了一(yī)定比例的(de)调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金山办公，其(qí)余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向上，坚(jiān)定看好人(rén)工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体、数(shù)字(zì)化、新能(néng)源、互(hù)联网平台(tái)、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的(de)增长(zhǎng)要素。另外，我(wǒ)们依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的(de)机会，特(tè)别是软件和互(hù)联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际(jì)上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理明确看(kàn)好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在(zài)去年(nián)下(xià)半年(nián)开始增(zēng)持软件，当(dāng)时基本处(chù)于(yú)估值、机构持仓的(de)历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信(xìn)创(chuàng)、数字化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也(yě)是(shì)为(wèi)数不多处于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成(chéng)长空间的板块(kuài)，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科(kē)技创新周(zhōu)期(qī)的(de)序幕(mù)，带来(lái)以十(shí)年(nián)为(wèi)维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业(yè)绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件(jiàn)计算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人工智能和可(kě)再(zài)生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下(xià)，随(suí)着经济的(de)企稳和(hé)新(xīn)人(rén)工智能浪潮(cháo)的(de)进入(rù)，未来新的(de)产(chǎn)业机会将进入新(xīn)一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极(jí)的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份新(xīn)入兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中(zhōng)，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜(yí)的(de)重仓股上，也(yě)体现(xiàn)了对人工智能(néng)相关产业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万(wàn)家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地(dì)产、军工比例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总仓位90％字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等(děng)4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的(de)原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数(shù)字经(jīng)济的看好。随着人口老龄(líng)化(huà)与经济发展模式(shì)转变，数据成为新的生产要素，高质量(liàng)发展的核心(xīn)在于全(quán)要素生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过(guò)信息技术全(quán)方位赋能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服(fú)务端全(quán)面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通(tōng)信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具(jù)有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益(yì)投资部总经理陶灿管理的(de)基(jī)金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比(bǐ)如(rú)，建信智能(néng)生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制(zhì)造(zào)业、大金(jīn)融地产(chǎn)行业(yè)的配置(zhì)，增(zēng)加(jiā)了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了(le)人(rén)工(gōng)智能技术创新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声音开始显现(xiàn)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的>

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基金(jīn)经(jīng)理秦(qín)毅(yì)虽(suī)然在一季报中表(biǎo)达(dá)了对(duì)人(rén)工智能(néng)的重视(shì)，但一季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成(chéng)为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大模型路(lù)线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为(wèi)本(běn)次(cì)的人工智能的应用领(lǐng)域得到(dào)了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行(xíng)业将极大受益(yì)于这一(yī)技(jì)术(shù)的应用(yòng)和普及。未来我们(men)应该更加重视这一领(lǐng)域的(de)研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中也(yě)提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板(bǎn)块(kuài)的(de)布局。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控(kòng)和(hé)产业趋势外，今年市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创新周期，深(shēn)入(rù)和广泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的(de)部分成长股是(shì)未(wèi)来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非(fēi)理性(xìng)行(xíng)为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大(dà)对能源板(bǎn)块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基金经理(lǐ)孟夏虽(suī)然也认为，AI是不(bù)亚于互联网(wǎng)级别的(de)技术要素革(gé)命，或许(xǔ)我(wǒ)们已经站在新一(yī)轮科技浪潮(cháo)带(dài)来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资(zī)者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能(néng)的雏(chú)形(xíng)。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情(qíng)面(miàn)前保留一(yī)份清醒(xǐng)，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后续波动(dòng)。正因为此，他在去(qù)年三四(sì)季度布局了不少(shǎo)人工智能(néng)相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大(dà)概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的占比已经超(chāo)过(guò)了40％。当然市场中(zhōng)有(yǒu)不少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样，交易(yì)占(zhàn)比创新高(gāo)代表了(le)主线行情的确立，但我们(men)还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在(zài)某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华心怡(yí)一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是难以预(yù)测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不到(dào)的。就好比(bǐ)去(qù)年初我们(men)想象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度(dù)，以及渗(shèn)透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不(bù)明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智能(néng)的发展是(shì)一(yī)个(gè)长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽(jǐn)量回避(bì)它带(dài)来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。

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