在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何(hé)看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去(qù)库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔副(fù)总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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