市场再迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元(yuán)，另(lìng)外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更(gèng)好地服务(wù)于科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20200mm是多少米，2000mm是多少米％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示，一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截(jié)至目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规模最大华夏上(shàng)证科创板5200mm是多少米，2000mm是多少米0ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来(lái)，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资(zī)者在(zài)投资科创板个(gè)股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将会(huì)给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效(xiào)率管理风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去(qù)关注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量(liàng)资金，更好地服(fú)务科(kē)创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年(nián)，就(jiù)有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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