近日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售(shòu)，募(mù)集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国(guó)企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基础保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护(hù)理板块个(gè)股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块（申万二级）统保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(tǒng)计(jì)，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机(jī)设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平(píng)均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关(guān)注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部(bù)分高位(wèi)人气(qì)股近期(qī)也有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多(duō)股回调(diào)近(jìn)20％。从(cóng)资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在(zài)热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)上市平台或(huò)重组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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