美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括资(zī)产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地(dì)区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内(nèi)的(de)战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认(rèn)了(le)周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行(xíng)并未经历(lì)超(chāo)出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数下跌2切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸86.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员(yuán)会就(jiù)近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会(huì)。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致(zhì)破(pò)产的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共(gòng)和银(yín)行有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本密集型的(de)科技以及生(shēng)物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就通过(guò)做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和(hé)股市(shì)波(bō)动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近一半的(de)美国人担心他们(men)在银(yín)行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或(huò)中度(dù)担(dān)心(xīn)自己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业(yè)较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们对(duì)存款安(ān)全的担忧(yōu)略(lüè)有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的(de)高度担(dān)忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已连(lián)续7次(cì)上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还(hái)需(xū)要数(shù)年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场(chǎng)自(zì)身基本面(miàn)变(biàn)化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势(shì)更多体现(xiàn)的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油(yóu)分析师(shī)高(gāo)健(jiàn)告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严(yán)重后果，在三(sān)种预期(qī)情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美(měi)国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大，主要(yào)风险(xiǎn)在于(yú)当(dāng)前的宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可(kě)能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重留(liú)意(yì)避(bì)险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务(wù)上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价(jià)格(gé)的突破上行(xíng)仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级(jí)别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加息(xī)基(jī)本全部(bù)落(luò)地(dì)，后期(qī)将不再存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即(jí)将到来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关(guān)的交易许可证(zhèng)延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端(duān)需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青装置(zhì)开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化(huà)分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸lì)青原料(liào)供应政(zhèng)策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸造成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间宏观事件的(de)扰动加大(dà)了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日国(guó)内开盘(pán)后(hòu)油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了(le)周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走(zǒu)势。

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