衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望)一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们(men)通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将将通话(huà)视(shì)频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风险在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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