在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期(qī)去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”酒红色是哪几个颜色调出来的他表(biǎo酒红色是哪几个颜色调出来的)示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的(de)年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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