3月份(fèn)，全(quán)国居民消(xiāo)费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货(huò)币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价回落(luò)并存，引发了中国经济是(shì)否(fǒu)进(jìn)入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要厘清概(gài)念。国(guó)际(jì)上(shàng)通常(cháng)认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间(jiān)内(nèi)持续下降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二(èr)是物价(jià)连续一段时间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随货币供(gōng)应量持续(xù)下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现(xiàn)，当前中国经(jīng)济显然(rán)并(bìng)不符合通(tōng)缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年我国加(jiā)强重要民(mín)生商品和大宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平(píng)持(chí)续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情(qí太深是一种什么体验，太深是不是不好ng)防控(kòng)政策优(yōu)化调整等因(yīn)素(sù)影响，CP太深是一种什么体验，太深是不是不好I同比上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后(hòu)，消费需求(qiú)季节(jié)性回落，加之市场供应充足(zú)，2月份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别(bié)下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今(jīn)年以来物(wù)价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物(wù)价(jià)总水平并(bìng)未(wèi)出现持(chí)续(xù)而全(quán)面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增(zēng)长来(lái)看，一季(jì)度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济循环(huán)加(jiā)快畅通，市(shì)场预期明显改善。二季(jì)度(dù)经济增速可能(néng)比一季度明显加快(kuài)，全年经济(jì)增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现逐(zhú)步(bù)回升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别(bié)。 随着金融支持效果进(jìn)一步显现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至(zhì)往年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货币条件(jiàn)合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不(bù)足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人(rén)们对(太深是一种什么体验，太深是不是不好duì)经济复苏动力和强度的关切，需(xū)引起高度(dù)重视。当务之急，要继(jì)续科(kē)学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结合起来，在稳(wěn)定(dìng)就业和(hé)提(tí)高居民收(shōu)入上下(xià)更大功夫，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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