全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗>

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域(yù)的强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为全球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中(zhōng)美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)策(cè)，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能(néng)不(bù)需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出决策。

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