金融(róng)界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过(guò)来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地(dì)缘政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自(zì)己的确(què)被低(dī)估了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资撒贝宁个人资料简历金成本和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧(ba)。

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