踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报(bào)同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却(què)在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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