一度(dù)被称为“机(jī)构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大(dà)变局，个人投资(zī)者不仅(jǐn)在新发(fā)基金(jīn)中占据主流，存量产品(pǐn)也超过了(le)机(jī)构(gòu)投资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易(yì)工具(jù)优势(shì)被投资者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投资热点轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国(guó)内资本(běn)市场正在经历(lì)股(gǔ)民转基民，由“投(tóu)个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提高市场交易(yì)活跃(yuè)度，长远可提高(gāo)A股市场稳定(dìng)性(xìng)。

对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人　　新发(fā)权益ETF个人(rén)占比84％对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人p>

　　个(gè)人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露(lù)的个人投(tóu)资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为(wèi)新发(fā)权益ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据(jù)看，2022年个人投资者比(bǐ)例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍(réng)然(rán)在(zài)股票(piào)ETF市场(chǎng)占比超过了机构(gòu)资(zī)金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投资部(bù)总监助理(lǐ)、基(jī)金(jīn)经理(lǐ)李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几大(dà)宽基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构投资者(zhě)做配置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加(jiā)全(quán)行业指(zhǐ)数相(xiāng)关业务同(tóng)仁在ETF投教(jiào)工作(zuò)上的共同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交(jiāo)易工(gōng)具对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人的优(yōu)势，越(yuè)来越被普通(tōng)个人投资者认知，从而使(shǐ)个人(rén)股票(piào)占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人(rén)占比(bǐ)较(jiào)高的(de)现象，国泰基金也(yě)分析(xī)，今年以来A股市场持续回(huí)暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新(xīn)发产品募资环境比较好，也越来(lái)越受到个人投资者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资(zī)者大(dà)部分由股民转化而来，这(zhè)些个人(rén)投资(zī)者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更(gèng)高(gāo)，相对(duì)于个(gè)股来说，也(yě)能更好地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投(tóu)资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较深(shēn)，更(gèng)倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投(tóu)资者对于时(shí)间成本的把控较严格，在(zài)看准投(tóu)资(zī)机会后(hòu)，更(gèng)倾向于(yú)去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过(guò)了机(jī)构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占(zhàn)比(bǐ)较高的行业或主题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产(chǎn)品(pǐn)中占比下(xià)降，但绝对(duì)份额(é)也是在(zài)增长的，这一数据(jù)更代表了机构投资者(zhě)对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉(chén)调(diào)研(yán)的过程中，我们发现大部(bù)分投资(zī)者都会(huì)将较为低(dī)风险(xiǎn)的宽基ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜(qián)移(yí)默(mò)化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于近年来(lái)行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把(bǎ)握比较均衡的投资(zī)机会，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场上行时，行业和(hé)主题异彩纷呈，机会又多(duō)上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以行业和(hé)主题ETF占比则(zé)会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的提升带来了A股市场的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历(lì)了(le)多种行情风格的锤炼后，尤其(qí)是操作难度较高的(de)2022年之(zhī)后，投资者们(men)对于跑赢基准(zhǔn)的难(nán)度有(yǒu)了(le)更清(qīng)晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐；另一方面(miàn)，近几(jǐ)年(nián)投资热点(diǎn)轮动较快，新的投(tóu)资领域带来(lái)了大(dà)量(liàng)的学习成本(běn)，而(ér)ETF的(de)投资(zī)门(mén)槛较低，运作透明度较(jiào)高，因而逐步获得(dé)个人投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈发(fā)成熟、有效性(xìng)提升，个(gè)人(rén)投(tóu)资者(zhě)对于β收(shōu)益的认(rèn)知(zhī)将(jiāng)越来越深入，近几年可以看到(dào)更多投资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因此行业主题(tí)基(jī)金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃(yuè)度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长43％；年平均换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市(shì)场个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为投(tóu)资者(zhě)分散风(fēng)险，提升(shēng)交易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金(jīn)表示，ETF的个人投资者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个(gè)人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本(běn)低廉(lián)且相比个股可(kě)以更好地(dì)平滑(huá)风(fēng)险，也(yě)能够获得交易的(de)参与(yǔ)感，于是更(gèng)多选(xuǎn)择通过ETF来(lái)参(cān)与市(shì)场。相比个(gè)股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散波动也更(gèng)小，因此个人(rén)投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股票(piào)，长远来看可提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也(yě)更(gèng)容易受到市场消息(xī)的影响，这对于我们基金管理人(rén)的持续运营和投资者陪伴都提出了更高的(de)要求。”国泰(tài)基金(jīn)相关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来更活跃的(de)交易(yì)，并带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐(mù)阳也(yě)称。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人