北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位jīn)也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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