编者按

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报公(gōng)募基金披露(lù)落幕，基金经(jīng)理的(de)调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机(jī)械制造等多个领域，尤其(qí)是(shì)AI的(de)里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化(huà)明(míng)显。

　　在国内的公募基金中(zhōng)，科技成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄(qì)今(jīn)业(yè)绩较为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿元(yuán)的水平线(xiàn)上。从(cóng)第一季(jì)度(dù)的(de)调(diào)仓来看，在他的成名(míng)作(zuò)信澳新能源产业最新季报中，保(bǎo)留(liú)了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换(huàn)了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科(kē)技，可以看出其(qí)坚(jiān)守(shǒu)新能源的大框架，在细(xì)分赛道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了两(liǎng)处标的，用金域(yù)医学和蓝晓科技替换了药明康(kāng)德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝(lán)晓科技(jì)成为年内大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保持了(le)对喝酒吃药大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台持股(gǔ)量与上季持(chí)平稳居首位。而他也(yě)一(yī)如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三(sān)大白(bái)酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦(yàn)春在其(qí)成名(míng)作景顺长城新兴成长中，前(qián)三(sān)大(dà)重仓就依次是茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费和(hé)新能源在公募(mù)基金(jīn)组合配(pèi)置中的压舱石地位依(yī)然稳固，同(tóng)时中特(tè)估、芯(xīn)片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热(rè)点，公(gōng)募在(zài)经历去年的整体业绩(jì)低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的(de)是(shì)，公募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确(què)立，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比(bǐ)均(jūn)超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显示，仅(jǐn)是前五(wǔ)大的重(zhòng)仓次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同(tóng)以(yǐ)占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时， 除去加仓茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行均是(shì)持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石(shí)油替换了上一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等行(xíng)业的(de)配置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基(jī)金的明星基金经理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合(hé)管的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持(chí)有7只白酒(jiǔ)股。对比上一(yī)季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重仓(cāng)了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想利用次高端和地(dì)产酒来(lái)增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白(bái)酒标的(de)为爱(ài)美客、安井食品(pǐn)、海(hǎi)大集(jí)团，而这三者(zhě)在上一季度(dù)就(jiù)是前十中(zhōng)的(de)标的(de)。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍(réng)然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的；其(qí)次，看好(hǎo)线下(xià)场(chǎng)景恢复后，需求(qiú)相(xiāng)对刚性的医(yī)美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台依然是他(tā)的最爱(ài)，不过他对于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是(shì)有所(suǒ)取(qǔ)舍(shě)：首先，他选择加仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至(zhì)十大(dà)重仓股的(de)第五位；其次(cì)，他选择(zé)小(xiǎo)幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金(jīn)域(yù)医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的(de)前(qián)者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年(nián)作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主营回归本(běn)源后依然(rán)亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断(duàn)服(fú)务商，金(jīn)域医(yī)学(xué)近(jìn)日率先推出国内首个国(guó)家(jiā)药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去(qù)上周率先交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的顶(dǐng)流(liú)冯明远(yuǎn)所管产品一季报(bào)全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益。当(dāng)前冯明远在管(guǎn)基(jī)金中，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就是(shì)代表作新(xīn)能源产业(yè)股票(piào)。从(cóng)被调出的三只(zhǐ)产品看(kàn)，其中斯(sī)莱克的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的(de)中，占比相对最(zuì)高的(de)就(jiù)是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头(tóu)中伟股份(fèn)，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公司(sī)，主要产(chǎn使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)品是三元前驱(qū)体和(hé)四氧化三钴(gǔ)，从近期发(fā)布(bù)的年(nián)度业绩快报来看，公司的(de)主营与净利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的(de)全面梳理(lǐ)，在信澳研(yán)究(jiū)优选中还出现了一只新的(de)重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家(jiā)高科(kē)技公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二(èr)季(jì)度(dù)，展望TMT板块部(bù)分(fēn)公司加入(rù)AI或数字(zì)经济(jì)等热(rè)门(mén)概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是(shì)在新能源大潮中快速(sù)走红(hóng)的类型(xíng)。天天基金网显示(shì)，早(zǎo)在去(qù)年(nián)底时他就已经(jīng)是“双(shuāng)二百”的(de)基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合(hé)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过10％一(yī)枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的(de)基金一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的(de)新能源产业链中股票(piào)依(yī)然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分别是(shì)宁德时(shí)代(dài)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的年(nián)初至今表现(xiàn)一般。但他此前曾公开表示，看到了新(xīn)能源类(lèi)似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源产业还具备较长的(de)生命周期，不少细(xì)分板块还能维持较长时间的高速增长，而经过市(shì)场(chǎng)的调(diào)整，我们看到行业中的(de)优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值(zhí)的投资(zī)价(jià)值(zhí)。或许，新能源行业(yè)的终局如大部分制(zhì)造业一样是一(yī)个竞争充分(fēn)、利润(rùn)极度压(yā)缩(suō)的市(shì)场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过(guò)程中不少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺，最新数据(jù)显示目前在管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的(de)代表(biǎo)作之一的(de)广发小盘成长来(lái)看，基金一(yī)季(jì)报表明(míng)他的重仓行(xíng)业配置思路(lù)依(yī)然(rán)首(shǒu)选(xuǎn)新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品的2022年(nián)四(sì)季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发(fā)现他所持有的是完全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然(rán)第一大重仓股依然(rán)是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是(shì)整体新能源的地位(wèi)似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从(cóng)第(dì)六(liù)升至(zhì)第四位。同时极(jí)为罕见的情况(kuàng)是，如果按(àn)照保留小数(shù)两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与上一季(jì)度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没有进行大(dà)幅度的调整，依(yī)然围绕(rào)已经建立全球比较优势(shì)的(de)高端制造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基(jī)本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍(bào)无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中国铁建

　　余广(guǎng)新(xīn使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)进重仓(cāng)海油、移动

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较(jiào)多(duō)的基金(jīn)经(jīng)理，而他的业绩特别从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他(tā)所管理的8只基金中，除去(qù)刚满两(liǎng)个月的(de)中泰元和价(jià)值精选不纳入统计外，其余7只基金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价值(zhí)一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价值(zhí)一年(nián)为例(lì)，对比基金(jīn)四季(jì)报和今年一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上(shàng)只(zhǐ)是(shì)微调了一个席位(wèi)，而(ér)新调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是(shì)中(zhōng)字(zì)头中的典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的(de)中字头公(gōng)司达到了四家(jiā)。而(ér)从相关标的(de)的(de)年内涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了(le)坚(jiān)守的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够的(de)把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带(dài)来的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可(kě)能好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标(biāo)准(zhǔn)是活(huó)得久、站得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资(zī)产收益率(lǜ)高(gāo)，以及在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深(shēn)度价(jià)值。天天(tiān)基金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内净值(zhí)增长率全(quán)部超过了10％。以他任职(zhí)回报(bào)最高(gāo)的景顺长城能源(yuán)基建为例，能够(gòu)清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当(dāng)季加(jiā)仓中国(guó)移动(dòng)大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季的第(dì)三(sān)重仓升至(zhì)第(dì)二(èr)重仓，不过中(zhōng)国(guó)电(diàn)信却退出(chū)了(le)前一季的前十。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火(huǒ)股(gǔ)份，表(biǎo)明(míng)了其对这(zhè)一(yī)类资(zī)源股格外垂(chuí)青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报(bào)中，他表示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型(xíng)商业模式的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片制造(zào)，我们(men)都希望国(guó)内企业能在不远的(de)将来(lái)迎头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市场基本(běn)上是基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的(de)基金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的产(chǎn)品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核(hé)心招景混合、核心(xīn)中景(jǐng)一(yī)年(nián)、核心优选一年，从今(jīn)年的(de)表现来看，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不大，但(dàn)也整齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍的核心竞争力为例，第一(yī)季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司(sī)半数为中字头(tóu)，它们就是(shì)中国(guó)海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还(hái)有安(ān)徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调整(zhěng)立竿见影，除(chú)去两只中字头外，后两者年内(nèi)的(de)涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)超(chāo)过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季(jì)报(bào)中的(de)总结与“中特(tè)估(gū)”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的(de)核心(xīn)竞争力(lì)、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入(rù)持有。在经(jīng)济复苏和企业盈(yíng)利(lì)修复(fù)的(de)预期(qī)下，我(wǒ)们(men)较(jiào)为看好今(jīn)年的权益市(shì)场，特别是前期调整较为充分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的(de)郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的银河(hé)智联主题净值快速拉(lā)升，截至本(běn)周(zhōu)四(sì)的年(nián)内涨幅(fú)已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过了他的(de)成名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行(xíng)业风(fēng)格来看，除(chú)去银河(hé)和美生(shēng)活还(hái)有较(jiào)强的新能源(yuán)属(shǔ)性(xìng)外，其余产品几乎(hū)一(yī)边(biān)倒地(dì)偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为(wèi)例分析，最新的(de)十大重仓股除去用友网络(luò)和(hé)海(hǎi)康威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科(kē)曙(shǔ)光(guāng)、卓(zhuó)易(yì)信息、大华股份均已(yǐ)实现了(le)涨幅翻番，而这四只标的均是(shì)第一季度新近重仓的公司(sī)。同(tóng)时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金山办公和国(guó)网通信。对(duì)比来看被调出(chū)的标的(de)，中国长城、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行(xíng)基金合同的配(pèi)置范围(wéi)，切(qiè)合主题(tí)，主(zhǔ)要(yào)围绕智慧(huì)智联、信息技术等的(de)概(gài)念范畴展开。一季度智(zhì)联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技(jì)术的(de)配(pèi)置比例。围(wéi)绕(rào)数字(zì)经济(jì)和(hé)新的信(xìn)息技术应用(yòng)展开投资(zī)。二(èr)季度，将会继续(xù)围绕信息技术、数(shù)字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度(dù)遭遇(yù)非议(yì)人物同期成(chéng)名的(de)还有华安(ān)胡(hú)宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力(lì)捧的三位基金经理中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来。天天基金网数据显示(shì)，年(nián)内(nèi)他所管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是(shì)他的成名作华安(ān)媒(méi)体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基(jī)金，我们(men)发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有王(wáng)府井和(hé)华大九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的八(bā)个席位全(quán)部更(gèng)换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就(jiù)有近期(qī)大(dà)火的(de)芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓(cāng)标(biāo)的(de)年内表现来看(kàn)，其中中(zhōng)文在线的年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化、美(měi)亚柏科等标(biāo)的年(nián)内涨幅也是(shì)超(chāo)过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等(děng)公司，目(mù)前年内至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经(jīng)济结构转型时期，我(wǒ)们相信未(wèi)来科(kē)技创(chuàng)新和消费升(shēng)级仍将(jiāng)成为经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破(pò)、新材料、新能(néng)源、新(xīn)消费等(děng)领域仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基金合同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科技创(chuàng)新和受(shòu)益于国民经济持(chí)续增长的(de)消(xiāo)费(fèi)及原材(cái)料(liào)放(fàng)在前所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年一(yī)并(bìng)成(chéng)名的万家基金(jīn)名(míng)将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强势(shì)回归。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基(jī)金年内除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的年(nián)内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是用中微公司替(tì)代了(le)四(sì)季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新(xīn)进标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基金增持了机(jī)器(qì)视觉和(hé)医疗器械行业(yè)的部分(fēn)个股(gǔ)，相应地(dì)略微降低(dī)了(le)半导体行业的(de)持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体行业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来(lái)看(kàn)，这些相(xiāng)对低调的领域也(yě)开始越发(fā)受到明星基金经理们(men)的(de)追(zhuī)捧，比如融(róng)通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战(zhàn)周期，目前在公司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理、迄今任职(zhí)回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在上(shàng)一季度没有单一标(biāo)的持仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术(shù)和安徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中(zhōng)就没有了三(sān)一重工，但(dàn)实际上在(zài)当季的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房地(dì)产的第二(èr)行业(yè)。

　　对于(yú)调仓的思路(lù)，他在季报中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加(jiā)了工(gōng)程机(jī)械、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置。目(mù)前组合配置偏(piān)向(xiàng)周(zhōu)期价值，同时(shí)保持了科技(jì)、消费板块的适(shì)度配置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在(zài)优质(zhì)房地产股、地(dì)产产业链，以及顺(shùn)周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年(nián)报的十大流通股(gǔ)股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目(mù)前他在公(gōng)司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他(tā)参与管理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两年定开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时(shí)间(jiān)最长(zhǎng)的(de)长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同(tóng)的一点是，消费电子(zi)赛道(dào)股票在其中占据(jù)明显的数量(liàng)优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然在(zài)基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见耳(ěr)熟能详的(de)龙(lóng)头立讯(xùn)精(jīng)密，但大(dà)体包括华(huá)测(cè)导航、东(dōng)山精密、电(diàn)连技术、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都(dōu)能(néng)被(bèi)划入到消费电(diàn)子的大(dà)范畴(chóu)中，也就是说其占据了十大重(zhòng)仓中的半边(biān)天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的(de)原因：“预期(qī)今年下半年或(huò)明年，消费电子会(huì)有一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽(qì)车产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更(gèng)大。消(xiāo)费(fèi)电子的复苏可能只是一个周期的因素(sù)。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库存可能也进入(rù)到(dào)尾声阶段(duàn)，接(jiē)下(xià)来苹果新(xīn)品(pǐn)推出(chū)或(huò)是行业复(fù)苏(sū)契(qì)机。

　　而(ér)在(zài)高端制造这(zhè)一(yī)领域中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽视的(de)一(yī)环就是军工(gōng)装备。同时作为成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)三(sān)大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽然很难(nán)有持续性的(de)表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输出(chū)，而华(huá)夏的少壮派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)万方方，是(shì)圈(quān)内(nèi)少数同时管理(lǐ)两只军工(gōng)主题(tí)的(de)基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时(shí)间最长的军工安全混合为例，实际上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做出(chū)了一处调整，也就(jiù)是(shì)用昊华科技(jì)替代(dài)了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细分来(lái)看，明显中航(háng)系(xì)乃(nǎi)至航空航天赛道(dào)占据优势。而这一思(sī)路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至(zhì)全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周刊(kān)》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公司(sī)有(yǒu)八家(jiā)，惟(wéi)二的(de)区别是高端装备龙头(tóu)中用复(fù)旦微电和西(xī)部超导替(tì)代了前者中的(de)钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的(de)阐述思路清(qīng)晰：“着重探(tàn)究(jiū)未来(lái)两(liǎng)年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的航(háng)天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型企业(yè)以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新(xīn)材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个(gè)股仅为举例分(fēn)析，不(bù)做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思