此外(wài)，拜登还于27日晚(wǎn)批准佛罗里达(dá)州重大灾难声(shēng)明，他下令为4月12日至(zhì)4月14日期间(jiān)受严重风暴影响的(de)地区(qū)提供联邦援(yuán)助。

　　联邦(bāng)援助资金(jīn)可在成本分担(dān)的基础上提(tí)供给州(zhōu)政府(fǔ)和符(fú)合条件的地方政府以及某些私(sī)人非(fēi)营利组织，用于受灾害(hài)影响地(dì)区的应急和修(xiū)复工作。

　　欧盟与波兰等五国就(jiù)乌克兰农产品相关事(shì)宜达成原则性协议

　　据(jù)央视新(xīn)闻消(xiāo)息，当地(dì)时间28日，欧盟委员会执行(xíng)副主席(xí)东布罗夫斯基斯对外(wài)宣布，欧委会(huì)已(yǐ)与保加利(lì)亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚(yà)和斯洛伐克就(jiù)乌(wū)克兰(lán)农产品(pǐn)相(xiāng)关事宜达成原(yuán)则性协(xié)议。

　　东(dōng)布罗夫斯基斯表示，欧盟已采取(qǔ)行动解决(jué)欧(ōu)盟成员国和(hé)乌克兰农民的(de)担忧。具体措施包括推动波兰、斯洛伐克、保加(jiā)利亚等国(guó)撤回针对乌农产品的单(dān)边措施。从欧(ōu)盟层面对(duì)小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品(pǐn)实(shí)施(shī)保障措施。为5个(gè)受影响的成员国农(nóng)民(mín)提供(gōng)1亿欧元的一揽(lǎn)子支(zhī)持。此外，欧(ōu)盟将继续推(tuī)进包(bāo)括葵花籽油(yóu)等产品的倾销调查。欧盟将进一步确保乌克兰农角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺产品(pǐn)通过欧盟通道出口到其(qí)他国家。

　　美国滞胀困境：经济继(jì)续(xù)放缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国商务部最新公(gōng)布的(de)数据显示(shì)，美国3月核心PCE物(wù)价指数(shù)同比上升4.6％，预(yù)估为(wèi)4.5％，前值(zhí)为4.6％。同时美国3月(yuè)核心PCE物价(jià)指数环比上涨0.3％，与市场(chǎng)预期及(jí)前值持平。

　　据(jù)悉，剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数是美联储青睐的通胀指标之一。此次公(gōng)布的数(shù)据再(zài)度印(yìn)证了美国通胀的居高(gāo)不下，这加大了美联储5月再次加息(xī)的可(kě)能(néng)性(xìng)。报告(gào)公布后，美国短期利率期(qī)货(huò)小幅下跌，反(fǎn)映出5月份加息25BP的可能性(xìng)约为90％。

　　就在(zài)此前(qián)一(yī)天，美(měi)国商务部公布的一季度美(měi)国(guó)宏(hóng)观经济数据显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季度GDP同比仅增(zēng)长(zhǎng)1.1％，大(dà)幅不及市场预期的(de)2％，且增速较(jiào)前值2.6％显著放缓。而同日公布的一(yī)季度核(hé)心PCE物价指数年(nián)化(huà)环比初值升(shēng)至4.9％，超出市(shì)场(chǎng)预期的(de)4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨向期货日报记(jì)者表示，上述(shù)数据显示出美国经(jīng)济放缓但通胀水平依旧高企(qǐ)的滞胀(zhàng)特(tè)征。不过，从美国GDP折年数(shù)同比数据来看，他认为一季度1.6％的增速较(jiào)去(qù)年四季度0.9％的增速(sù)出现明显回暖(nuǎn)，显示出美国经济虽有放缓，但(dàn)韧性尚存。

　　“一(yī)季度美国GDP数据超预期放缓，坐实(shí)了市场对于美国经(jīng)济衰退的忧(yōu)虑，再加上(shàng)目前欧美银行(xíng)信用危机的尾部效(xiào)应持续存(cún)在(zài)，金融不(bù)稳定叠加经济景气下滑，一定程度(dù)上削(xuē)弱了(le)美联储货币政策(cè)的紧缩预期，同时增加了(le)下半年美联储降息的预期。”中信(xìn)建投期(qī)货宏观(guān)贵金(jīn)属(shǔ)分析(xī)师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由于反映核心个人(rén)消费支出在内(nèi)的(de)一季度(dù)PCE通胀(zhàng)数据持续上升，再加(jiā)上(shàng)周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美(měi)联储5月份加息基本(běn)不存在悬念，此次GDP数据更多(duō)影响的是(shì)年中美联储(chǔ)的政策变(biàn)化。

　　5月加息或“板上钉(dīng)钉”，此次(cì)会议还需关注什(shén)么？

　　金瑞期(qī)货宏观贵金属分(fēn)析师吴(wú)梓(zǐ)杰认为，当前美联储货(huò)币(bì)政策面临抑(yì)制通胀以及宏观审慎两难的抉择。随着此前(qián)银行业(yè)危机的爆发以(yǐ)及一季度经济的回落，美国(guó)当(dāng)前经济的脆弱性(xìng)以(yǐ)及下行(xíng)压力已经(jīng)持(chí)续增加，但(dàn)是一季度核心PCE同样大幅超过预期，显示出核心通胀黏(nián)性超(chāo)预期。

　　“对(duì)于美联储(chǔ)来说(shuō)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)进行政(zhèng)策选择(zé)时不得不更加慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联(lián)储5月大概率(lǜ)将会保持加息25BP的节奏，但(dàn)在记者会上鲍威尔表态或(huò)将(jiāng)更加注重安(ān)抚市场情绪，强调(diào)对(duì)宏(hóng)观风(fēng)险的把控(kòng)，且对未来加息的(de)态(tài)度或将(jiāng)更加谨慎。

　　张晨认为，目前市场已经对美联储5月加息25BP作出了充(chōng)分(fēn)的计价。鉴于此次(cì)会(huì)议并无最新点阵图(tú)和经济展望(wàng)公布，因此会议重点在于利(lì)率(lǜ)决议声(shēng)明及(jí)鲍威尔的会后(hòu)发言两方面。其(qí)中，在决议声明方面，可重点观察(chá)措辞调整(zhěng)变化情况，特别是能否出现“停止加息”相关暗示。而在会(huì)后(hòu)的新(xīn)闻(wén)发布会上(shàng)，需要重点关注鲍威尔对于经济(jì)与通胀前景、后续(xù)货币政策(cè)以及银(yín)行业危机引(yǐn)发的信贷收缩等方面的观点论(lùn)述。特别是如果出现“停(tíng)止加息(xī)”等明显(xiǎn)鸽派暗示(shì)，则(zé)无(wú)论对于商品市场还是权益市场而(ér)言，均(jūn)构成短(duǎn)期提振。

　　罗亮认为，此次(cì)美联储会(huì)议需要关注(zhù)三个方面：一是考虑(lǜ)到(dào)通胀的顽固性，美联(lián)储(chǔ)是(shì)否会(huì)透露其愿意(yì)容(róng)忍更高水(shuǐ)平的通胀；二是美(měi)联储(chǔ)对于(yú)目前金融以及经济(jì)风险的(de)判断，到底是短期(qī)风(fēng)险还是长期风险；三(sān)是美联储未来的货币政策预期，比如是否(fǒu)透露下半年(nián)将(jiāng)降息或者(zhě)不(bù)降息(xī)。

　　他认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)美(měi)联(lián)储依(yī)然偏(piān)鹰派，则预期风险资产将继(jì)续回调(diào)，美债(zhài)利率曲线会加深倒挂的程度，对市场而言偏负面(miàn)；如果(guǒ)美联储偏鸽派，那(nà)市场风(fēng)险(xiǎn)偏好会再度上升，美元指(zhǐ)数预计显著下行，贵金属将领涨资产。

　　吴(wú)梓杰表示，由(yóu)于当前市场对5月(yuè)加息25BP已经计价较为充分(fēn)，预计加息(xī)结果不会引起市场(chǎng)较(jiào)大(dà)波动(dòng)，但是对于6月(yuè)及(jí)以后(hòu)偏(piān)鹰的政(zhèng)策预期交易依旧不(bù)足。因此，他认为(wèi)本次(cì)会议上需(xū)要重点关注美联储声(shēng)明以及鲍(bào)威尔在记者(zhě)会(huì)上对未来政策路径的展望。“尤(yóu)其(qí)是如果美联储意(yì)外偏鹰(yīng)，比如(rú)表现出(chū)了6月仍将加息的倾向，则市场(chǎng)或将面临(lín)较大(dà)的冲击(jī)，相关风险资(zī)产有(yǒu)意外(wài)下跌(diē)的风险。”他说。

　　贵金(jīn)属(shǔ)市场面临(lín)涨跌两(liǎng)难(nán)局面

　　近期美元指(zhǐ)数持稳，贵金属行(xíng)情则表现乏力。张晨认为，4月(yuè)以来(lái)，欧美银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件溢出(chū)影响逐渐减(jiǎn)弱，市场对于美联储(chǔ)货币政策迅速(sù)转(zhuǎn)向的乐(lè)观预期出现一(yī)定修(xiū)正(zhèng)，贵金(jīn)属市场(chǎng)出现高位(wèi)振荡调整，但总体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为(wèi)贵(guì)金属市场在利多、利空因素(sù)间来回拉扯。利多(duō)因素方(fāng)面，美(měi)联储加息临近尾(wěi)声，对贵金属价格的(de)压制边际(jì)减弱。同时，美国经济(jì)前景黯(àn)淡，债务上限悬而未决以及(jí)银行业(yè)风险事件(jiàn)余波(bō)反(fǎn)复，不断激发市场避险情绪。从更为(wèi)宏观的角度来看，全球“去美元化”方兴未艾(ài)，各国(guó)央行强化黄金(jīn)资产储(chǔ)备功能，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种因素均对贵金属价格形成支撑。

　　而(ér)利空(kōng)因素主(zhǔ)要是，市场和美联(lián)储对(duì)于后续货币政策之间的预(yù)期差，以(yǐ)及美国经济层面的韧性犹存。“特别是就业(yè)市场尽管过热态势有所缓和，但无论是新增非(fēi)农就业人数(shù)还是失业率指标，还远未触及经济衰退以及美(měi)联(lián)储货币政策转向的阈值区间，这(zhè)极有可能造成通胀回归波折反复，进(jìn)而引发美(měi)联储货币政策(cè)前(qián)景预期(qī)摇摆。”他说。

　　他预计，在(zài)5月美(měi)联储议息(xī)会(huì)议落地后的一(yī)段时间内，市场仍然会延续(xù)上述的修正走势，美联(lián)储还需在更多数(shù)据指引以(yǐ)及银(yín)行风(fēng)险事件落地(dì)后，再相机(jī)作出政策调整，而在(zài)此之前预(yù)计仍会延续(xù)当前(qián)“走一步看一步”的(de)决策思路。而(ér)市场对(duì)于年内降息的(de)乐观(guān)预(yù)期的修正空间(jiān)犹存。

　　罗亮(liàng)认为(wèi)，目前贵金属市(shì)场的逻辑有(yǒu)两条主(zhǔ)线：一是美国经济是否会(huì)陷(xiàn)入衰退，二是全球贸易结角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺算体系下美元(yuán)的趋(qū)势压力(lì)。“过去(qù)20年，贵金(jīn)属价(jià)格主要锚(máo)定的是美(měi)债实际利(lì)率的变化，但是(shì)最近这种联系正在脱钩，央行购金以及美元结算体系的变化(huà)使得(dé)贵金属(shǔ)获(huò)得了(le)越(yuè)来越多的(de)金融溢价。”整体来看，他认(rèn)为目前贵金属多(duō)头驱动的逻辑还没(méi)结(jié)束(shù)，且近(jìn)期的表现也是易(yì)涨难跌。从(cóng)资产(chǎn)配(pèi)置的角度来(lái)看，仍推(tuī)荐(jiàn)将(jiāng)贵金属(shǔ)作为多头配置。

　　“当前贵金属市场已(yǐ)经表(biǎo)现出(chū)了一(yī)定程度(dù)的易涨难跌。”吴(wú)梓杰表示(shì)，一方面，美国经济(jì)下(xià)行以及欧美(měi)银行(xíng)业风险(xiǎn)带来的避险情绪对贵金属价格仍有一定支撑，但边际减弱；另一方面，美国通(tōng)胀高位带来的加息预测(cè)，未能对贵金属形成(chéng)有(yǒu)力的回落压力。因此，他预计贵金属市场(chǎng)整体仍以高位振(zhèn)荡为主(zhǔ)，在基准假设(shè)下(xià)，贵金属交易主(zhǔ)线将(jiāng)回归通胀逻(luó)辑。他(tā)认为，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对于美联储(chǔ)降息的预期仍大幅领先美联储的官(guān)方预期，预计在高通胀压力下，市场对降息预(yù)期的(de)修正或将带来金银价格的进一(yī)步回调。

　　市场人士提示，随着国内“五(wǔ)一”长假(jiǎ)开(kāi)启(qǐ)，还须(xū)警惕海外市(shì)场风险。

　　罗亮表(biǎo)示，近期宏观(guān)市场(chǎng)关键数据较多，导致市场情绪波澜(lán)起(qǐ)伏(fú)，同时基本(běn)面因素也多空交织，海外市场容易出(chū)现(xiàn)巨幅波动。同时，国内“五一”假期结(jié)束后，市场将直面美联储5月利率决(jué)议落(luò)地，他预计(jì)美(měi)联储会议结果(guǒ)或将(jiāng)偏鸽(gē)，因此(cǐ)推荐节后(hòu)逐渐(jiàn)增加风险资产(chǎn)的头寸(cùn)。

　　“鉴(jiàn)于国内‘五一’假期跨越5月美联储议息会议等重要(yào)事(shì)件，加之银行业(yè)危机及债务上限问(wèn)题悬而未决，投(tóu)资者(zhě)要防止过(guò)分(fēn)押注引发的风(fēng)险。假期后可关注(zhù)贵(guì)金属回(huí)落企稳情况，可以逢低布局(jú)多(duō)单。”张(zhāng)晨表示。

　　吴梓杰(jié)也表示，由于(yú)国(guó)内(nèi)“五(wǔ)一”假期恰逢海外(wài)美联储会议这一关键时间节点，投(tóu)资(zī)者若保留头寸过节(jié)，则(zé)要保(bǎo)持头寸有足(zú)够(gòu)安全边际，以(yǐ)防“黑天鹅”事件带来冲击。他表(biǎo)示，节(jié)后贵金属(shǔ)或将迎来更加明确的(de)方向性行情，可根据美联储议息会议给出的(de)指(zhǐ)引(yǐn)，对(duì)贵金(jīn)属进行相应布(bù)局(jú)。

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