五(wǔ)一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机中第四(sì)家倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们(men)多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名，银行的(de)经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银(yín)行(xíng)业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的(de)债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美(měi)国(guó)历(lì)史上的首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国(guó)去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就(jiù)只是时(shí)间问题(tí)了(le)。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再(zài)度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但(dàn)也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金(jīn)融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星火等在(zài)至(zhì)暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它(tā)的(de)腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又(yòu)依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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