5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金(jīn)购买上海文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股(gǔ)东(dōng)不(bù)会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经(jīng)注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华(huá)财(cái)经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经的(de)直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023等行业客(kè)户提(tí)供全技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在(zài)多个(gè)核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备(bèi77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023)分销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023)进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交易中的(de)具体权(quán)利义(yì)务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未签署正式(shì)的(de)交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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