金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年同期(qī)多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对(duì)实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经(jīng)济发放(fàng)的外(wài)币贷款折合人(rén)民(mín)币(bì)减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额(é)8819亿(yì)美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民(mín)贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券点评如下：在经(jīng)历了一(yī)季度的爆发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平(píng)，非(fēi)标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅减少的(de)问(wèn)题(tí)，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理财产品(pǐn)在季(jì)末(mò)到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财产品承接(jiē)。因此(cǐ)居民(mín)存款在季末(mò)季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了(le)企业(yè)经营活跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居(jū)民端出现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加(jiā)速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表(biǎo)外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少)信贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝(jué)大部(bù)分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期(qī)购(gòu)房需求脉冲式释放(fàng)后(hòu)信心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如果没(méi)有进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

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