北(běi)交所开市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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