本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然(rán)延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密(mì)集抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较大。

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