5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是(shì)国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十大选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好持(chí)仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱(ài)奇(qí)艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖(mài)出(chū)标(biāo)的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负(fù)众望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气买入32.选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季(jì)度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期末(mò)持股(gǔ)数(shù)量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并(bìng)无(wú)太(tài)多亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界(jiè)、增(zēng)长(zhǎng)知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等(děng)。双(shuāng)减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对(duì)于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们看(kàn)到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是，高(gāo)毅(yì)资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，高(gāo)毅资产持(chí)有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热闹了(le)一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数(shù)据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落(luò)再度成为信(xìn)贷回(huí)落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年(nián)4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不(bù)意(yì)味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一直(zhí)在压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度出(chū)现深度(dù)负增(zēng)长，这(zhè)是(shì)4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还(hái)需(xū)要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本(běn)月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工(gōng)智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是(shì)罕见的(de)在深夜抒(shū)发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在业绩(jì)和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为(wèi)当(dāng)下市(shì)场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰(chén)大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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