科创(chuàng)板不必迅速进(jìn)一步放宽行(xíng)业限制(zhì)或进行调(diào)整(zhěng)，应在坚(jiān)持现有上(shàng)市标准的基础上，更好(hǎo)地发掘与储备(bèi)符合标准的拟上市公司资源(yuán)，做好培育与(yǔ)辅(fǔ)导工作(zuò)。

　　今年(nián)一季度，分别有(yǒu)8家和5家公司申报科创板和(hé)创业板上市(shì)获受理(lǐ)，受理企业总(zǒng)量同比减少(shǎo)超过三成。而(ér)股票发行注册(cè)制的全面落地实施，使(shǐ)得部分同时满足两板上(shàng)市条件的公司有观望(wàng)甚至向主板流动的(de)倾向。而当(dāng)前，科创板(bǎn)不必迅速进一步放宽行(xíng)业限(xiàn)制或进(jìn)行调整，应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市标准的基础上，更好地(dì)发掘与(yǔ)储备符合(hé)标(biāo)准的(de)拟(nǐ)上市公司资源，做(zuò)好培育与(yǔ)辅导工作，在保(bǎo)证上(shàng)市公(gōng)司质量和板块特色的前(qián)提下处理好板块公司(sī)的数(shù)量与质量之间的关系。

　　从(cóng)发展完整、有效、合理的多层次资本市场的角度看(kàn)，内地(dì)多层(céng)次(cì)资本市场的板块保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次架构在全面实行注(zhù)册制(zhì)后更加清(qīng)晰，各板块(kuài)特(tè)色更加(jiā)鲜(xiān)明(míng)并(bìng)通过挂(guà)牌、转板(bǎn)、分拆上市、并购重组加(jiā)强(qiáng)了(le)有机联系，多元(yuán)包容的(de)上(shàng)市(shì)条(tiáo)件对不同类型、不同成长阶段的(de)企业上市实(shí)现全(quán)覆盖，其中科创板(bǎn)特别强(qiáng)调突(tū)出“硬科技”特色，科(kē)创(chuàng)板面向世(shì)界科技前沿(yán)、面向经(jīng)济主(zhǔ)战场、面(miàn)向(xiàng)国家重大(dà)需求。

　　《首(shǒu)次(cì)公开发行股票注册管理办(bàn)法》对主(zhǔ)板、科创(chuàng)板(bǎn)、创业板的板块定位提出了总体要求(qiú)，同时(shí)沪、深(shēn)、北(běi)交(jiāo)易所分别在配套业务规则中对(duì)相(xiāng)关板块定(dìng)位(wèi)进一步释明。需要注意的(de)是(shì)，如果以(yǐ)模糊板块定位与(yǔ)特色、减少上市标准包容性与差异性为代价，有可能(néng)对全面注册(cè)制(zhì)、多层次资(zī)本市场为(wèi)不同类型(xíng)的(de)上市企业提供符(fú)合自(zì)身特(tè)点的上市渠道的初衷(zhōng)造成干扰，对板块(kuài)特征(zhēng)和投(tóu)资者群体差异(yì)带(dài)来模糊，有可能与其他市(shì)场(chǎng)、其他板块(kuài)的定位(wèi)重叠、冲突并降低注(zhù)册(cè)制(zhì)的(de)效率和(hé)优(yōu)势，还有可能给横向错位(wèi)竞争、差异发展、协同高效与纵向互联(lián)互通、层层递进、功能(néng)互补的相互补(bǔ)充、互(hù)为促进的多层次资本市场体系带来一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　从保持科创板行(xíng)业高集中度以及引(yǐn)致的集群(qún)、集聚、集(jí)成效(xiào)应的角度来看，由于科创板突出“硬科技”特(tè)色，重点支(zhī)持新一代信息技术、高端装(zhuāng)备、新材料等高新技术(shù)产业和战(zhàn)略性(xìng)新兴产业(yè)，因此科创板上市公司主要都(dōu)是(shì)符合国家战略、突破关键核心技术(s保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次hù)、市场(chǎng)认可度高(gāo)的科(kē)技创新企业。行业集中度(dù)高，会自(zì)然而(ér)然地带来(lái)横(héng)向同行的集群效应、纵(zòng)向上下游的集聚效应、功能型平台的集成效应，有利于(yú)企业(yè)共同提(tí)升(shēng)与发展、更(gèng)快做大做(zuò)强(qiáng)，有(yǒu)利于逐步(bù)形(xíng)成集成电路、生(shēng)物(wù)医药(yào)等(děng)多个战(zhàn)略性新(xīn)兴产业集群和构建硬科技标(biāo)杆(gān)性特色板(bǎn)块。

　　从吸引符合科创板特色标准要(yào)求的拟上市公(gōng)司的角度来看，科(kē)创板不宜改变现有的更为强化和强调企业成长性、研(yán)发投入、自主创新能力、估值等指标的独有(yǒu)特(tè)点。科创板(bǎn)进一步(bù)淡化(huà)了对于拟上市企业营收、净利(lì)润等指标要求(qiú)，不(bù)再“净利润至(zhì)上”，提(tí)升了资本市场对创新经济的包容度。可以说，设(shè)立科创板的出发点或定位正是为创新企(qǐ)业特别(bié)是硬科技企业的成(chéng)长赋能，即通过市(shì)场机制(zhì)实现资产定(dìng)价(jià)、资源配置和资本流动的高效率，提升企业的公司治理(lǐ)和(hé)运营管理水平。这使得(dé)科创板能更加快(kuài)速地协(xié)助(zhù)资本直达实体经济，支持企业创新(xīn)、激发经济活力(lì)、加快(kuài)实施创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)，将掌握关键(jiàn)核心(xīn)技术的优秀科技企业和顺应“双保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(shuāng)循环”的优(yōu)秀创新创业企业快速推向(xiàng)资本市场，获得包括机构投(tóu)资者与个人投资者的(de)认同与助(zhù)力，进而提供更(gèng)完整、更全面(miàn)、更优质(zhì)的金融支(zhī)持，有(yǒu)效(xiào)提升创新载体的生机与资(zī)本市场活力。

　　从已(yǐ)上市公司情况看，科创板公司研发投入(rù)与营业收入之比、研(yán)发人员占(zhàn)公司(sī)人(rén)员总数之比、平均(jūn)发明专(zhuān)利(lì)数(shù)量(liàng)等均高于其他(tā)市(shì)场板块(kuài)。应当注(zhù)意的是，如果(guǒ)科创板的扩(kuò)容改变了前述(shù)的功能定位与个体特色，有可能影响到科创板直接融(róng)资服务与制度供给的多元性、包容性(xìng)、差异性、可得性(xìng)、市场导向性，还可(kě)能影响到科创板(bǎn)联系和连接特定(dìng)行业、类型、规模、成(chéng)长阶段的(de)企业和具有与(yǔ)之相应的知(zhī)识(shí)、经验(yàn)、能力、稳(wěn)健性、风险偏好的投资者(zhě)，影(yǐng)响到特(tè)定市(shì)场与板块的(de)价格发现功能、价值投资理念和整(zhěng)体抗风险(xiǎn)能力(lì)。综上所(suǒ)述，科创(chuàng)板不必急于“跑(pǎo)步(bù)”扩容。

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