今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支(z行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音hī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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