5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次(cì)递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市公(gōng)司重大(dà)资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交易前(qián)，交(j亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成iāo)易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预(yù)计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第(dì)一大(dà)股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露(lù)的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业(yè)务(wù)。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的(de)优(yōu)质(zhì)资(zī)产注(zhù)入(rù)后，其盈利(lì)能力(lì)将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如(rú)交易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为(wèi)交易各(gè)方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易(yì)中的亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成(de)具体权利义(yì)务以及(jí)各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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