总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健(jiàn新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息)全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(qu新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息è)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息p>

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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