5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私(sī)募景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市(shì)公(gōng)司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓(cāng)标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五大卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比(bǐ)，景林(lín)资(zī)产(chǎn)减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上(shàng)涨势头在(zài)今(jīn)年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局(jú)教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的第二(èr)大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开(kā印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有i)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务(wù)恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电(diàn)商业(yè)务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足(zú)，当(dāng)时的估(gū)值下(xià)有足够(gòu)的安全(quán)边(biān)际。在(zài)过去几个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关(guān)的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日(rì)成交额(é)超万(wàn)亿元阶(jiē)段(duàn)纪(jì)录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温(wēn)，市(shì)场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间(jiān)发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大(dà)证券(quàn)的(de)点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利(lì)率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市(shì)场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的(de)信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的(de)情况(kuàng)之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的(de)在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下(xià)市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很(hěn)多投(tóu)资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合(hé)他(tā)们的(de)机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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