今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义)取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义p>

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并(bìng)不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后(hòu)数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会(huì)产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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