金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不(bù)一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略高130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在(zài)这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世(shì)民(mín)拜访了(le)日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前(qián)在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本(běn)面(miàn)发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股(gǔ)不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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