金(jīn)融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通(tōng)合作相关业务，保(bǎo)护境内外投(tóu)资(zī)者合法权益，维护利(lì)率互换市场(chǎng)秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利(lì)率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行(xíng)有(yǒu)关部门负(fù)责人(rén)表示，未来(lái)中国人(rén)民银(yín)行将(jiāng)根(gēn)据(jù)市场发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清算(suàn)安排(pái)，为境外(wài)投资(zī)者提(tí)供更加便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局(jú)将结合(hé)各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国(guó)人(rén)民银行有(yǒu)关部(bù)门负责人就《内(nèi)地与香(xiāng)港利(lì)率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民(mín)银行要(yào)求的(de)境外(wài)投(tóu)资(zī)者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央(yāng)行(xíng)、国际金(jīn)融组(zǔ)织、主权财富(fù)基金运用人民币投资(zī)银行间(jiān)市场有(yǒu)关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进(jìn)一步做好境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者投资银行间债券市场有关事宜的公(gōng)告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完(wán)成(chéng)银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)准入(rù)备案的(de)境外投资者等，可根(gēn)据《内(nèi)地与香(xiāng)港(gǎng)利(lì)率互换市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参(cān)与“北(běi)向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外投(tóu)资者可以签署的(de)协议范(fàn)围是什(shén)么？

　　答(dá)：根据(jù)《办法》，境内外投资者(zhě)开展(zhǎn)“北向互换通”交易前可以与交易对手方签(qiān)署经中国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可的衍(yǎn)生(shēng)品主协议或其他协议(yì)，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清(qīng)算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协(xié)议(yì)。境(jìng)内(nèi)投(tóu)资(zī)者应当将是否签署协议(yì)、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇(huì)交易中心备案。目前(qián)，中国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协会(huì)正在研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正式发(fā)布后也(yě)可供境内外投资(zī)者选(xuǎn)择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”境(jìng)外投资者现阶段(duàn)可(kě)在银行间市场(chǎng)开展符合集中清算要求的(de)人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四(sì)、《办法(fǎ)》中认可的(de)境外电子交(jiāo)易平台、境内电(diàn)子(zi)交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北(běi)向互(hù)换通”下受认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场(chǎng)需求加入其他受认可的电子交(jiāo)易平台，受认可的(de)境内电子(zi)交易(yì)平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人(rén)民币(bì)利(lì)率互换交易(yì)，“北向互换通(tōng)”参照“债券(quàn)通”相关安排(pái)，由(yóu)境(jìng)内投资(zī)者（即(jí)“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价商(shāng)名单(dān)可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境(jìng)内电子交易平台达成，交易一(yī)经达成(chéng)即视为交易已确认。境外投资者(zhě)可通过中国人民(mín)银行认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)与境内(nèi)电子交易平台的(de)连(lián)接，向境(jìng)内电子交(jiāo)易平台(tái)发送交易指令，与“互(hù)换通”报(bào)价商达成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认(rèn)可的(de)境内(nèi)清算机(jī)构(gòu)和(hé)香港证监会认可的(de)境外清算机构包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答(dá)：目(mù)前，中国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的(de)境内清算机(jī)构为银行间市场清算(suàn)所(suǒ)股份有限公司（以下简称上海清(qīng)算所），香港证监(jiān)会认可的境外清算机构为香(xiāng)港交易所(suǒ)旗下香港场(chǎng)外结算有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者(zhě)开展集(jí)中清算的主要(yào)流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外投资者需(xū)要(yào)申请获得场外(wài)结算(suàn)公司(sī)清算会(huì)员资格或作为(wèi)清算(suàn)客户委托场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算(suàn)会员代理清算，并与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司综合清(qīng)算会员(yuán)签订客户清算协(xié)议。交易达成后(hòu)，境内外(wài)清算机构对(duì)交(jiāo)易进(jìn)行风控检查，对于符(fú)合(hé)集中清算(suàn)要(yào)求的(de)交易及时纳入集中清算(suàn)。境外机构(gòu)通过(guò)场外结算公司(sī)或其综合清算会员(yuán)完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境(jìng)内外清算机(jī)构如何进行衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约(yuē)替(tì)代是指清算机构作为中央对手方针(zhēn)对已成交的交(jiāo)易(yì)充当买方的卖方和卖方(fāng)的(de)买方的一种法律安排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖(mài)方(fāng)建立两个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始(shǐ)债务。“北向互(hù)换通(tōng)”业(yè)务中，境外与境内参与者达成的交易在经过上海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)的集中清(qīng)算(suàn)审核后，上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公司于当日(rì)将(jiāng)交(jiāo)易进行合约替代，进(jìn)入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别为境外参与者与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司(sī)、场外结算公司与上海清算所、上海清算所与(yǔ)境内参与者(zhě)之(zhī)间的合约(yuē)。境(jìng)外与境内参与者之间将不(bù)再存在合同关系(xì)。对于未(wèi)纳入集(jí)中清算的(de)交易，依照成交双(shuāng什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空)方(fāng)约定的处(chù)置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场(chǎng)景下的跨(kuà)境资金流动(dòng)如(rú)何(hé)管理？

　　答(dá)：在“互换通(tōng)”业务场景下，上海(hǎi)清算所与场外结算公司之(zhī)间的(de)跨境资(zī)金结算(suàn)主要通(tōng)过人民币跨(kuà)境支付系(xì)统办理。同时，场外(wài)结算公司可在境内(nèi)银行开立(lì)人民币(bì)基本(běn)存款(kuǎn)账户和(hé)人民币“互换通(tōng)”结(jié)算专(zhuān)用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为(wèi)极端情况下应急(jí)结算(suàn)安排。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结(jié)算资金、因(yīn)“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算(suàn)需(xū)要在应急情况(kuàng)下所融入(rù)资金(jīn)的本息和(hé)费用(yòng)以(yǐ)及符合中(zhōng)国人民银行(xíng)规(guī)定的其他(tā)收(shōu)入支出(chū)等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业(yè)务风(fēng)控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司将针对双(shuāng)方清算所之间的风险敞口(kǒu)建立(lì)“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独立于每一中央对手方(fāng)从各(gè)自(zì)清算参与者收取和追缴的(de)保证金、清(qīng)算基金(jīn)之外，不用(yòng)于任(rèn)何(hé)会员机构的违约损(sǔn)失分摊(tān)。上海清算所向资源池缴纳的资金存放在以场(chǎng)外结算公司名(míng)义于境(jìng)外开(kāi)立(lì)的(de)“互换通”专用(yòng)账户，场外结算公司(sī)向资源池(chí)缴纳的(de)资金存(cún)放在以上(shàng)海清算所名义于境内开(kāi)立(lì)的“互换通”专用人民币/外币账户(hù)，相关账户内资金可豁免跨(kuà)境债(zhài)权债务登记及(jí)额度管理要求。场外结(jié)算公司与(yǔ)上海清算所(suǒ)每日(rì)基于双方清算(suàn)所之间的风险敞口计算“互换通”资源池要求(qiú)，并通(tōng)过境内外存管银行办理人民(mín)币或外(wài)币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任(rèn)的机(jī)构应当及时履行(xíng)报送义务。上海清(qīng)算所和(hé)境(jìng)内资源池存管银(yín)行应当向(xiàng)人民币跨境收付信(xìn)息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人民(mín)币收支(zhī)信(xìn)息；被撤(chè)销的交易如涉及双(shuāng)边结算补偿金的，相(xiāng)关(guān)境内结算银(yín)行应当进行跨境人(rén)民币收支信息报(bào)送。上海清算所、境内投资者等相关(guān)主体应(yīng)当按照规定履(lǚ)行(xíng)国际收支统计申(shēn)报义(yì)务，原则上“互换通”交易和资源池(chí)业务由上海清算所(suǒ)集中进行国际收(shōu)支统计申(shēn)报，补偿金等(děng)不(bù)经由上海清算所(suǒ)清算的交(jiāo)易或资金收付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北(běi)向互换(huàn)通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间债券市场的(de)情况，初期全市场每日交易净限额为200亿(yì)元人(rén)民币（即全部境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的(de)名义本(běn)金净(jìng)额每日(rì)不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即(jí)上海清算所与(yǔ)场外结算公司之间净头寸对应的“互换通(tōng)”资源池风险敞口上限为40亿元人民币(bì)）。未来，可根据市场发展情况适时(shí)调整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当(dāng)遵守(shǒu)的人民(mín)币购售业务相(xiāng)关规定(dìng)具体包括(kuò)哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人(rén)民币购售(shòu)业务的相关文件主要包括：《中国(guó)人民(mín)银行关于明确跨境(jìng)人民币业务相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)关(guān)于调整人民币购售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)拓宽人民币购售业务(wù)范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng) 国(guó)家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于(yú)加强境外金融机(jī)构进入(rù)银行间(jiān)外汇市场开展(zhǎn)人民币(bì)购售(shòu)业务宏(hóng)观(guān)审慎管理有关(guān)事项的(de)通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于完(wán)善人民(mín)币购(gòu)售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人民币购售业务(wù)境外参加(jiā)行和境外清算(suàn)行(xíng)进入银行间外汇市场有关事项的公(gōng)告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内银行间外(wài)汇(huì)市场平盘(pán)头寸时，沿用(yòng)现有境外(wài)清算行和境(jìng)外参加行的业(yè)务(wù)模式、产品(pǐn)种类和信息报(bào)送等相(xiāng)关安排(pái)。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务管(guǎn)理规定，香港结算行在境内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，应当(dāng)确(què)保与其(qí)相关(guān)的境外投(tóu)资者在本(běn)机构的资(zī)金兑(duì)换(huàn)是(shì)基于“北向互(hù)换通(tōng)”的真实合理需(xū)求。

　　十一(yī)、如何(hé)理解“使用外汇(huì)参与交易的，其交易到期(qī)或不再(zài)继续(xù)参与的(de)，原则上应当通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便持有外(wài)汇的境外投资者通过“北向(xiàng)互换通”投资内地银行(xíng)间(jiān)金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香港结(jié)算行办理(lǐ)外(wài)汇资(zī)金兑换，香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行由此所产生的头(tóu)寸可到(dào)境内银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外投资者可(kě)选择(zé)一(yī)家香(xiāng)港结(jié)算行办理业务(wù)。香港结(jié)算行为境外(wài)投资者(zhě)办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换时(shí)，应当做好真实性(xìng)审核(hé)相(xiāng)关工作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北向互(hù)换通(tōng)”交易(yì)。其交易(yì)到(dào)期所得的人(rén)民币资(zī)金，可继续投资，如用于非(fēi)“北向(xiàng)互换通”投资(zī)用途(tú)，应当通(tōng)过(guò)香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二、“北向互(hù)换通”交易报告有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答：境(jìng)内外投资者和相关(guān)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空金(jīn)融市(shì)场(chǎng)基础设施(shī)应当向中国人民银(yín)行认(rèn)可的交易(yì)报告(gào)库报告“北向互换通”交易相关数据(jù)。中国外汇交易中心是(shì)中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的“北向(xiàng)互换通”数据的交(jiāo)易报告库(kù)，在(zài)中(zhōng)国外汇(huì)交易中心达成的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易(yì)，境内外(wài)投(tóu)资者无需另行报告(gào)。此外，中国(guó)人民银(yín)行和相(xiāng)关(guān)监管部门(mén)可以根据需要(yào)向基(jī)础(chǔ)设(shè)施调取与境外(wài)投资者投资活动(dòng)相关的(de)数(shù)据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布，境内电(diàn)子交易平台、境(jìng)内外清算机构将制(zhì)订配套的业务(wù)规则等文件(jiàn)并对外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么(me)发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时(shí)增(zēng)加投资(zī)品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提(tí)供更(gèng)加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两(liǎng)地监(jiān)管当局将(jiāng)结合(hé)各方面情(qíng)况，在(zài)风(fēng)险可控、对等互(hù)利的(de)原则下，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空