财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资端发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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