金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大(dà)幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋(qū)缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业金人(rén)数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时(shí)国(guó)内(nèi)社(shè)融超(chāo)预期下(xià)滑(huá)，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经(j琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗īng)济衰退预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银(yín)行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情；后续政策(cè)宽松(s琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗ōng)转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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