5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行(x郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊íng)关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(jīng)测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势(shì)。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊(huái)的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然(rán)维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会(huì)出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极因素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面(miàn)预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再(zài)次，改革和(hé)结构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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