财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后(hòu)价格连续(xù)两日(rì)上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原因之一(yī)是上海车(chē)展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的(de)火热，提升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动(dòng)车的观望心(xīn)态(tài)有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方因素影响。有(yǒu)产业(yè)人士分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到(dào)5月(yuè)完结，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游(yóu)库存(cún)状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模(mó)去库存举措，这一举措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时代的库存已(yǐ)经(jīng)退回(huí)到2022年第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格(gé)和(hé)库(kù)存水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向(xiàng)的关键，随(suí)价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也(yě)不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对(duì)锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述(shù)具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存(cún)也已经逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库(kù)存水位回(huí)退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来(lái)自(zì)车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速(sù)度超过(guò)往(wǎng)年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的(de)订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zh一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权(quán)。电池回(huí)收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持(chí)续推进电池回收布(bù)局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的(de)盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的(de)产业(yè)调整过程之后，整个锂电产业(yè)的(de)运作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的波(bō)浪式(shì)变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游(yóu)库(kù)存水平依(yī)旧处于(yú)高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的(de)价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命运(yùn)分化(huà)，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得(dé)更多市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是(shì)最(zuì)近两年(nián)追高入局的新公司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好(hǎo)中国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐供应商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的(de)血，使他(tā)们更能承受价格下跌(diē)和可(kě)能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成(chéng)本普遍在3万-5一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力万元/吨，几乎是全(quán)球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这两家(jiā)公司能(néng)以(yǐ)低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本(běn)想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一(yī)开(kāi)采就亏(kuī)损(sǔn)。

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