大家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同p>

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同特色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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