分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金(jīn)监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人员(yuán)及系统(tǒng)配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易行(xíng)为、规(guī)模控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的基金管理人(rén)提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益(yì)的(de)投资者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因(yīn)基金资(zī)产(chǎn)规模较(jiào)大或者(zhě)投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融机构或(huò)者金(jīn)融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融(róng)体(tǐ)系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人应当在(zài)10个(gè)工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有(yǒu)人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国证(zhèng)监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币市场基金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)202数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意3年一季(jì)度(dù)末，市场上共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数(shù)来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投(tóu)资者数量大于(yú)5000万(wàn)个的货币市场基(jī)金，监管要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能(néng)力，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险管理和(hé)产品合规性，提高(gāo)产品的(de)透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了提升(shēng)资管机构的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品打破(pò)刚兑(duì)，高安(ān)全(quán)产品收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地(dì)，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了(le)重要货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵循长期稳数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备(bèi)、系(xì)统运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币(bì)市(shì)场基金管理(lǐ)规(guī)模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基(jī)金经(jīng)理不得少(shǎo)于2人(rén)。在薪(xīn)酬考(kǎo)核(hé)方面(miàn)，基金管理人的高级管理人(rén)员(yuán)、基金经理等相关(guān)人员的(de)考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励等不(bù)得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的投资(zī)运作指标方(fāng)面(miàn)，也需(xū)要满(mǎn)足(zú)多(duō)项要求。例如，持有一家公司发行的证券(quàn)市值不得超过基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资(zī)于(yú)具有基(jī)金托管人资格的同一(yī)商(shāng)业银行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产(chǎn)的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组合的(de)杠杆(gān)比例(lì)不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额(é)申购申请，避(bì)免(miǎn)出(chū)现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致其持有(yǒu)份(fèn)额(é)超(chāo)过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模(mó)较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能(néng)会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无(wú)论(lùn)是(shì)从考(kǎo)核(hé)机(jī)制(zhì)，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高(gāo)流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)类(lèi)似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合(hé)评(píng)估重要货币市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的(de)有(yǒu)效性(xìng)、合(hé)理(lǐ)性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体(tǐ)依据(jù)风(fēng)险应对预案等对重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风(fēng)险偏好的(de)投资(zī)者。相(xiāng)对于其(qí)他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具(jù)有(yǒu)着投资者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好较低的(de)特点。部分规模(mó)较大(dà)的货币规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行(xíng)后(hòu)，货币(bì)市场基金的(de)规(guī)范化、标(biāo)数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意准化、投(tóu)资(zī)分(fēn)散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了要(yào)求。

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