为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自(zì)己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo兰州女人为什么戴头巾)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì兰州女人为什么戴头巾)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方(f兰州女人为什么戴头巾āng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理人的(de)主要(yào)陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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