金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重(夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里增夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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