5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车(chē)却(què)因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败(bài)告(gào)终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的(de)价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司(sī)江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球(qiú)生产(chǎn)销售(shòu)重型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净利润率超过(gu燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权(quán)出售征(zhēng)集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符(fú)合(hé)上述要(yào)求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标股权(quán)支付(fù)的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要获得国(guó)资管理有权单(dān)位的(de)批(pī)准，但(dàn)由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其历(lì)史上(shàng)第(dì)三次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身是(shì)山西省汽车工业(yè)集(jí)团。作为一家老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车、10万台发(fā)动机的(de)大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资(zī)。这一举动的(de)主要(yào)目的是降低江铃(líng)重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分(fēn)别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实(shí)现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的净燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗(jìng)利润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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