美国债(zhài)务违约的风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业(yè)内人(rén)士(shì)眼下(xià)的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调(diào)查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人(rén)来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升(shēng)至(zhì)了(le)远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能(néng)性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求的提振，然(rán)后是(shì)银行业(yè)危机和美国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专(zhuān)业(yè)人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预(yù)计(jì)，如(rú)果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳(nà)税(shuì)和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定价也(yě)表明了一定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买(mǎi)量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投资(zī)者对标普500指数的(de)前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币(bì)的(de)地(dì)位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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