关(guān)注市场热关一下月亮是什么意思点消(xiāo)息。

　　美联(lián)储布拉德：利率可能需要进一(yī)步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联储行长布(bù)拉德表示，决策者可能不得不进(jìn)一步提高利(lì)率(lǜ)以给(gěi)通胀(zhàng)降温，但他补(bǔ)充称，自己将观望(wàng)一定时(shí)间，看看经济数据表现再决定6月(yuè)应(yīng)该采取何种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取(qǔ)的激进(jìn)政(zhèng)策(cè)遏(è)制了(le)通胀的(de)上升(shēng)，但目前(qián)还不清楚(chǔ)通胀(zhàng)是否处于通往2％的道路(lù)上。” 布(bù)拉(lā)德表(biǎo)示，需要看到(dào)“通胀实质(zhì)性(xìng)下(xià)降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为美联储(chǔ)仍然可以实(shí)现软着陆，在不触发经(jīng)济严重下滑的(de)情况下帮助通胀率回(huí)到2％目标(biāo)。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这(zhè)不(bù)是(shì)基线(xiàn)情景。我认为基线情境是(shì)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)缓慢(màn)，劳动力市场可能略(lüè)有疲软，通胀下降。”布拉德(dé)说。

　　布拉德是美联(lián)储决(jué)策者(zhě)中鹰派官员的代表(biǎo)人(rén)物，素有“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦(bāng)公开(kāi)市场委员(yuán)会(huì)（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香港与内地利(lì)率互换(huàn)市(shì)场互联互通(tōng)合作15日正式启(qǐ)动

　　中国人民银行5月(yuè)5日表(biǎo)示，香港与内地利率互换市场互(hù)联互(hù)通合(hé)作（即 “互换通”）的各项准备工作进展顺利，初期先行开通“北向互换通”，“北(běi)向互换通(tōng)”下(xià)的交易将于2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其他国(guó)家和地区的境外投资者经由(yóu)香港与内地(dì)基础设施机构之间在交易(yì)、清算(suàn)、结算等方面互联互(hù)通的(de)机(jī)制(zhì)安排(pái)，参与内地(dì)银行间金融衍生品市场。初期可交(jiāo)易品种为(wèi)利(lì)率互换产品，报价、交(jiā关一下月亮是什么意思o)易及结算币种为人民币(bì)。

　　参与“北向互(hù)换通”的境内投(tóu)资者需与(yǔ)外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清(qīng)算所利率互换集中清(qīng)算业务的清算会员(yuán)或该类会(huì)员的清(qīng)算客户。

　　参与“北向互换通”的(de)境(jìng)外投资(zī)者为(wèi)符合人民银行要求并(bìng)完成(chéng)内地银行间债券市场准入备案的(de)境外机构投(tóu)资(zī)者，并经外汇交易中心开(kāi)通“北(běi)向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外投(tóu)资者需(xū)同时申请成为场外结(jié)算(suàn)公司的清(qīng)算(suàn)会员或(huò)该类会员(yuán)的清算客(kè)户。

　　初期全市(shì)场每日交易净限额(é)为200亿元人(rén)民币(bì)，清(qīng)算(suàn)限额为40亿元人民币(bì)，后续可根据(jù)市场情况适时(shí)调(diào)整额度。

　　罕(hǎn)见大(dà)乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出现(xiàn)“大乌龙”。原本公告(gào)停(tíng)牌(pái)的(de)嵘(róng)泰(tài)转债，昨日(rì)早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交(jiāo)所发(fā)现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌(pái)，并发布公告(gào)，就相关原因进行排查(chá)。

　　5月5日盘(pán)后，上交所发(fā)布关于嵘泰转债停牌及相关(guān)交易处理情况的公告(gào)。公告称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限公(gōng)司（以下(xià)简称公司）在上(shàng)交所网站发布(bù)关于(yú)实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘牌的公(gōng)告称，嵘泰转债最后一个交易(yì)日为2023年5月4日(rì)，自(zì)2023年5月5日起将停止交易(yì)。公(gōng)司后续分别(bié)于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次(cì)提示(shì)性(xìng)公告。2023年(nián)5月5日早盘，因技术原因，该(gāi)可转债仍(réng)挂(guà)牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌(pái)。经统计，嵘泰转债在(zài)匹配成交阶段(duàn)共(gòng)成(chéng)交8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依(yī)据《上海(hǎi)证券交易所债券(quàn)交易(yì)规(guī)则》第一(yī)百三(sān)十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相关匹配成交取消，交易无效，不进行清算(suàn)交(jiāo)收。嵘(róng)泰转债的转股(gǔ)和赎(shú)回不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，正常进行(xíng)。

　　对(duì)于(yú)该事(shì)件(jiàn)的发(fā)生，上交所深表歉意(yì)，并将妥(tuǒ)善处置后续事宜。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块强势反弹

　　在宏(hóng)观(guān)利(lì)空阶段性(xìng)出尽后，市场情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所回(huí)暖，叠加油脂市场(chǎng)基本面迎来改(gǎi)善，“五一”假期过(guò)后，油脂市(shì)场连涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油主力合(hé)约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油(yóu)主力合约(yuē)2309收(shōu)涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美联储继续加息预期以及欧美(měi)银行业(yè)危机的继续发酵，国际原(yuán)油(yóu)价格大幅(fú)下挫，外(wài)围市(shì)场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基点，这是(shì)本(běn)轮加息周(zhōu)期(qī)的第十次加息，也可能是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的终点。同时，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)周四决定放(fàng)慢加息步(bù)伐。在外围利空阶段(duàn)性(xìng)出尽(jǐn)后，大(dà)宗商品市场(chǎng)情绪出现反(fǎn)弹，油(yóu)脂价(jià)格(gé)在(zài)假期开(kāi)盘走弱(ruò)后也(yě)迎来(lái)上涨。”中(zhōng)泰期(qī)货研究所油脂油料分析(xī)师巩(gǒng)力赫(hè)表示，在此轮上涨过(guò)程中，棕榈油领(lǐng)涨油脂，产地供给偏(piān)紧，同时国(guó)内棕(zōng)榈油库存连续(xù)下降支(zhī)撑盘面走强，菜油(yóu)紧随其后(hòu)，而豆(dòu)油(yóu)因(yīn)5—6月(yuè)大豆到港压力(lì)涨幅相(xiāng)对(duì)有限。

　　在光大期货研究所油脂油(yóu)料(liào)分析师侯雪玲看来(lái)，油脂(zhī)市场的(de)强力反(fǎn)弹(dàn)是由基(jī)本面的(de)改(gǎi)善(shàn)推动的。她表示，一方面源(yuán)于(yú)餐(cān)饮端的利多预期。油脂相关上市企(qǐ)业一季(jì)度业绩大增，多因为(wèi)销(xiāo)量上涨和毛(máo)利率提升共(gòng)同(tóng)推(tuī)动；“五一(yī)”旅(lǚ)游(yóu)出行火爆，交通运(yùn)输部(bù)数据显示，假期(qī)前三天日均(jūn)发送人(rén)数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端(duān)消费(fèi)亮眼，假期(qī)后，现货普遍(biàn)存在一轮补库需求。未来很(hěn)长一段时间，餐饮端将持续成为支(zhī)撑(chēng)油(yóu)脂需求(qiú)的(de)重要力量。另一方面，国内大豆压榨企业5月(yuè)上旬仍出现不同程度(dù)的停机计划，市场现(xiàn)货供应仍有偏紧张情(qíng)况(kuàng)，豆油(yóu)累库(kù)速度(dù)放缓；而(ér)棕(zōng)榈油方面，产(chǎn)地库存出现超预(yù)期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈油(yóu)2月库存(cún)环比(bǐ)下降15％至(zhì)264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)291万吨，印(yìn)尼(ní)国内消费180万(wàn)吨，分项数据和1月几乎持平。机构预期马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油4月产量环比增(zēng)0.9％至130万(wàn)吨，出口环(huán)比下降19.3％至(zhì)120万吨，由(yóu)此推算(suàn)4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到马来西亚(yà)棕榈油库存减少的(de)预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期(qī)货价格在本周累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏弱(ruò)，出口月度(dù)环比下降，且(qiě)产量降幅不(bù)足，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价(jià)格持续下跌后，利空落地效应以及机(jī)构对(duì)于4月马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存预估超预期下降的乐观(guān)情(qíng)绪，推(tuī)动期价(jià)快速反弹，而(ér)库存预估下降(jiàng)的原因(yīn)来自于(yú)马来西亚国内消(xiāo)费需求的增加。”中(zhōng)辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动(dòng)内盘油脂(zhī)价格上(shàng)行，而豆油及(jí)菜油自身基本(běn)面供应增加(jiā)的(de)利空因素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基(jī)本面，谁将起到(dào)主导作用？

　　据(jù)外媒报道(dào)，周五公(gōng)布的一项调查显示(shì)，全(quán)球第二大(dà)棕榈油生产(chǎn)国——马来西亚截至4月底的棕榈(lǘ)油库存料降至11个月以来最低水平，因产量持平且马来西亚国内使用量增(zēng)加。受访的九位分析师和贸易商预(yù)估中值显示(shì)，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第(dì)三个月减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也由升转降，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油(yóu)商务网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年第17周末，国内棕榈油库存总量(liàng)为(wèi)77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合(hé)同量为4.7万(wàn)吨(dūn)，较上周增(zēng)加(jiā)0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少(shǎo)4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)库存都在下降，但原因各有不同(tóng)。马(mǎ)来西亚棕榈油库存下(xià)降的主要原(yuán)因来自于产量(liàng)的季节性减产以及(jí)印尼国(guó)内出口政策限(xiàn)制(zhì)导致的棕榈(lǘ)油出口较好。而国(guó)内棕榈油库存大幅下降，主(zhǔ)要是受到年初(chū)国内疫情防(fáng)控措施优化(huà)调整带来的餐(cān)饮(yǐn)消费(fèi)的(de)增加，同时豆棕现货价差高(gāo)位(wèi)运行(xíng)导(dǎo)致棕榈(lǘ)油替代性(xìng)能(néng)大大增强，也进一(yī)步刺激了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽(suī)然马来西(xī)亚及中(zhōng)国(guó)棕榈油库存下(xià)降，但(dàn)由于(yú)印尼5月出口政策出现调整(zhěng)，将允许(xǔ)更多的棕榈油出(chū)口，市场对于马(mǎ)来西(xī)亚棕(zōng)榈油5月出口数据保(bǎo)持谨慎态度。中国和(hé)印(yìn)度作为(wèi)全球主要(yào)的棕(zōng)榈油(yóu)进关一下月亮是什么意思口国，虽(suī)然库存都不同程度下(xià)降，但(dàn)都仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)高水(shuǐ)平，若棕榈油价(jià)格(gé)上(shàng)涨，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈油产地来说(shuō)，每年的1—4月属于(yú)去库(kù)周期，因(yīn)产量处于年(nián)内低位，无法满足当(dāng)月(yuè)需求。今年(nián)4月国(guó)际豆(dòu)棕倒挂以及(jí)需求国库存偏高，棕(zōng)榈油出口需求(qiú)差，但依然没有扭转去库趋势。可以说，产量绝对水(shuǐ)平(píng)低是去库(kù)的主要原因(yīn)。后期随(suí)着(zhe)产量季节性增加，棕榈油重(zhòng)新累库也是(shì)必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是供(gōng)需双重(zhòng)推(tuī)动(dòng)的结果。随着产(chǎn)地挺价，进口利(lì)润差(chà)，棕榈油到港压力(lì)下降，月均(jūn)到港量30万吨左右。更为重要的(de)是(shì)，国(guó)内油脂餐(cān)饮需求旺盛(shèng)，随着气温升高，棕榈油使用(yòng)限(xiàn)制减(jiǎn)少(shǎo)，棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费同比几乎翻倍。国(guó)内(nèi)棕榈油要想重新累库(kù)，需要进(jìn)口增(zēng)加(jiā)，也(yě)就是说进口利润打(dǎ)开(kāi)，产地让(ràng)利，这至少需(xū)要产地(dì)库存压力明(míng)显恢复才有可能。因(yīn)此，未来产地的累库必将早于(yú)国内，存(cún)在(zài)节奏差。

　　“从目前的(de)市场情况来看，短期内缺乏明显利(lì)多因素驱动，因(yīn)此棕(zōng)榈(lǘ)油上涨(zhǎng)缺乏可持(chí)续性。不过，从更长(zhǎng)的(de)年(nián)度(dù)时间周期来看，在厄(è)尔尼诺(nuò)气(qì)候的预期下，棕榈(lǘ)油有望逐(zhú)步进(jìn)入中期企稳阶段。后续需(xū)要密切关注厄尔(ěr)尼(ní)诺气候(hòu)的发(fā)生和持续情(qíng)况(kuàng)。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多市场人士(shì)看(kàn)来，今年仍是“宏观(guān)大年”，宏(hóng)观(guān)层面对于(yú)大宗(zōng)商(shāng)品的影(yǐng)响(xiǎng)仍然起到主导(dǎo)作用(yòng)。那么，对于(yú)油脂市场来说(shuō)是(shì)这样(yàng)吗？

　　“美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行在周(zhōu)四也放慢了激进(jìn)紧(jǐn)缩(suō)的步伐。在外围(wéi)利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹。不过，随着(zhe)美联储会议的结束，市场焦点(diǎn)仍(réng)将集中在美国银行业的任何可能的风险蔓延，对此仍需保(bǎo)持(chí)谨慎态度(dù)。对于油脂来说，目前基本面仍然多(duō)空交织。当前年度加拿大油菜籽的(de)丰产对(duì)国内市场的(de)压力持续存(cún)在(zài)，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的(de)预(yù)期对豆系品种带来压力，另外国内棕(zōng)榈油整(zhěng)体库存偏高(gāo)也使得油脂(zhī)整体(tǐ)的行情难以表现得特(tè)别强势。不(bù)过，油(yóu)脂的估(gū)值在(zài)偏低的(de)油粕比和(hé)当前年度南美大豆的减产预期的(de)逐渐兑(duì)现(xiàn)背景下，又(yòu)显得(dé)处于(yú)偏低水(shuǐ)平。在此情况下，油(yóu)脂似乎(hū)难以表现出独立走势(shì)，单边行情仍将比较多(duō)地被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在(zài)贾晖看来，由于美(měi)联储(chǔ)加息已经在市(shì)场(chǎng)预期当中，因(yīn)此对大(dà)宗商品市场的利空影响有限。对于油(yóu)脂市场来(lái)说(shuō)，虽然生物柴油消费占比不低(dī)，比如棕榈油工业消(xiāo)费占到产量30％以上(shàng)，欧盟工业消费和食用消费(fèi)各占(zhàn)一半(bàn)，但各国生物(wù)柴(chái)油政策(cè)比例(lì)一段时期内是固定的(de)，不会因为原油及宏(hóng)观市场的(de)波动，而出现(xiàn)生物(wù)柴油产量的(de)大幅波动(dòng)，加上(shàng)油(yóu)脂食用作为消费必(bì)需品，宏观因素影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限，因此油(yóu)脂自身基本面对价(jià)格波动仍然将(jiāng)起到主导(dǎo)作用。

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