北(běi)京时(shí)间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国(guó)经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美(měi)国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度(dù)股东大会(huì)上，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么(me)，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色；而(ér)从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了(le)估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也(yě)在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对(duì)金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字(zì)营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔